光大期货-光期农产品：生猪、鸡蛋策略报告

“精选摘要：，周均价环比下跌。截至8月21日，全国生猪均价13.78元/公斤，较上周跌0.02元/公斤；基准交割地河南地区猪价13.78元/公斤，较上周跌0.15元/公斤。上半周，养殖端出栏节奏正常，市场猪源仍较为充裕，但下游接货力度有限。市场处于供过于求态势，猪价下行。下半周，伴随着猪价下跌，养殖端。”

1. 1、本周国内生猪价格呈先跌后涨走势，周均价环比下跌。

2. 截至8月21日，全国生猪均价13.78元/公斤，较上周跌0.02元/公斤；基准交割地河南地区猪价13.78元/公斤，较上周跌0.15元/公斤。

3. 上半周，养殖端出栏节奏正常，市场猪源仍较为充裕，但下游接货力度有限。

4. 市场处于供过于求态势，猪价下行。

5. 下半周，伴随着猪价下跌，养殖端挺价惜售情绪渐起，多抵触低价出猪；下游被迫抬价收购，带动生猪价格止跌反弹。

6. 2、卓创统计数据显示，8月21日，仔猪均价385元/头，较上周跌27元/头。

7. 仔猪市场供应充沛，养殖端积极售卖，但市场成交有限；下游采购仔猪情绪较差，多数对后市预期不高，认为当前价格采购仔猪风险较大，仔猪订单量下滑明显；带动周内仔猪价格继续走低。

8. 3、本周多数省份生猪交易均重继续下滑。

9. 截至8月21日，卓创样本点统计生猪出栏体重123.8公斤/头，较上周下降0.23公斤/头。

10. 一方面高温天气持续导致生猪增重速度偏慢，出栏日龄不足。

11. 另一方面，受政策面驱动，养殖端仍有减重动作，生猪出栏均重继续下滑。

12. 4、海关总署数据显示，7月，猪肉进口8.75万吨，环比基本持平。

13. 5、卓创数据显示，8月21日，自繁自养养殖利润64元/头，较上周减少3元/头，外购仔猪养利润3元/头，较上周增加19元/头。

14. 自繁自养理论盈利环比继续减少，仔猪育肥理论盈利环比继续增加。

15. 周内出栏生猪所对应的饲料成本环比均继续下滑，断奶仔猪成本变化不大，自繁自养养殖成本环比继续减少。

16. 而对应的前期仔猪外购成本环比下滑，且跌幅超过猪价跌幅，因此仔猪育肥盈利环比小增。

17. 6、卓创统计数据显示，截至8月21日，样本屠宰企业开机33.15%，较上周同期减少0.37个百分点。

18. 周内养殖端出栏积极，生猪供应充沛。

19. 需求方面，前期气温短时回落，叠加低价刺激消费，部分屠宰企业订单增加支撑周度开工率均值出现微幅上涨。

20. 期货端，延续政策利好预期。