东吴证券-并购重组跟踪（三十三）

“精选摘要：；国内经济复苏节奏不及预期：经济复苏节奏不及预期可能会加剧市场不确定性；海外降息节奏及特朗普政府对华政策不确定性风险：或对A股资金面造成负面影响；地缘政治事件“黑天鹅”：地缘政治风险或使国内外局势趋于紧张；行业基本面不确定性风险：行业供需波动、新技术突破进度和产业政策变化可能会影响公司业绩。”

1. 政策更新8月20日，国家金融监督管理总局发布《商业银行并购贷款管理办法（征求意见稿）》，提出控制型并购贷款占并购交易价款的比例不得高于70%，期限原则上不超过十年并购事件统计8.18-8.25，以上市公司作为竞买方的并购事件中，共计1例为“失败”（竞买方为中达安），剔除失败事件后，共发生并购重组事件81例，重大并购重组26例；其中并购重组完成12例，重大并购重组完成2例（竞买方分别为安孚科技、双环科技）风险提示政策理解不到位风险：对政策理解不到位可能在分析其影响时形成误判；国内经济复苏节奏不及预期：经济复苏节奏不及预期可能会加剧市场不确定性；海外降息节奏及特朗普政府对华政策不确定性风险：或对A股资金面造成负面影响；地缘政治事件“黑天鹅”：地缘政治风险或使国内外局势趋于紧张；行业基本面不确定性风险：行业供需波动、新技术突破进度和产业政策变化可能会影响公司业绩表现。