太平洋证券-电力设备及新能源行业新能源+AI周报（第22期20250817~20250823）：重视新能源龙头的布局，新方向持续发力

“精选摘要：的突破。1、新能源+人形机器人不断延伸，富临精工、浙江荣泰、科达利等受益。1）英伟达富士康联手打造人形机器人，11月将首发开启“物理AI”时代，人形机器人产业链有望加速延伸。2）科沃斯设立2亿基金，继续押注具身智能。2、重视中材科技、安孚科技等公司的新拓展。1）中材科技2025年上半年实现。”

1. 行业整体策略：重视新能源龙头的布局，新方向持续发力半年报最密集阶段来临，重视新能源大底部龙头的布局，后续一两个季度是其确认底部的关键期；调整期进一步布局新能源+AI、固态电池等新方向。

2. 新能源汽车产业链核心观点：中下游新周期已开启1、重视小米等智能车龙头产业链，金博股份等受益。

3. 1）2025年二季度，小米智能电动汽车业务营收206亿元，毛利率达26.4%，经营亏损收窄至3亿元，下半年实现单季度盈利目标；计划2027年进军欧洲市场。

4. 2）金博股份的碳陶制动盘产品获得全球新能源汽车龙头公司的定点通知书，有望加速推进汽车制动材料的轻量化、性能化与安全性革命。

5. 2、重视亿纬锂能、天赐材料等锂电龙头在周期底部的布局机会。

6. 1）亿纬锂能2025年上半年实现归母净利润为16亿元，公司在消费电池领域产品种类丰富，机器人等新兴领域的电池产品也已进入批量交付阶段；动力、储能业绩弹性大。

7. 2）天赐材料2025年上半年实现归母净利润为2.67亿元，同比增长12.79%；六氟磷酸锂后续供需有望越来越紧张，公司充分受益。

8. 3、国内外龙头继续加码固态电池，璞泰来、厦钨新能等受益。

9. 1）近期，日产汽车官宣全固态电池合作，瞄准干法电极；目标是2028财年推出配备自主开发全固态电池的电动汽车。

10. 2）道氏技术加大投资单壁碳纳米管项目。

11. 3）深蓝汇泽获国际能源化工巨头沙特阿美Pre-A投资，加速固态电池全球布局。

12. 4）辉能科技官宣：全球首款可量产第四代固态锂陶瓷电池平台正式推出，优势是材料成本低。

13. 光储产业链核心观点：中期底部将逐步确认1、光伏反内卷持续，供需有望持续向好。

14. 1）近期，工信部等部门联合召开光伏产业座谈会部署进一步规范光伏产业竞争秩序工作。

15. 2）近期，硅料、硅片报价齐涨，后续硅料收储、企业限产限销政策有望落地。

16. AI+新能源、风电等产业链核心观点：重视新市场的突破。

17. 1、新能源+人形机器人不断延伸，富临精工、浙江荣泰、科达利等受益。

18. 1）英伟达富士康联手打造人形机器人，11月将首发开启“物理AI”时代，人形机器人产业链有望加速延伸。

19. 2）科沃斯设立2亿基金，继续押注具身智能。

20. 2、重视中材科技、安孚科技等公司的新拓展。

21. 1）中材科技2025年上半年实现归母净利润为9.98亿元，同比增长114.92%；风电叶片销售15.3GW，同比增长103%；特种纤维布实现销售895万米，低膨胀纤维布打破国外垄断局面，成为国内唯一、全球第二家能够规模化生产低膨胀系数纤维布产品的供应商。

22. 2）安孚科技加速布局南孚电池股权，南孚电池2026年净利润有望超9.5亿元（且具有优秀现金流）；未来海外、产业延伸值得期待。

23. 风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期。