国投证券-房地产行业周报：采取有力措施巩固地产止跌回稳

“精选摘要：商蛇口、绿城中国、保利发展、滨江集团等；多元经营稳健发展的地方国企浦东金桥、外高桥等。销售回顾（8.16-8.22）重点监测32城合计成交总套数为1.4万套，环比上周增长20.4%；2025年累计成交总套数为52.1万套，累计同比下降6.7%。其中，一线城市成交3626套，环比上周增长7.。”

1. 周观点：采取有力措施巩固地产止跌回稳8月18日，国务院第九次全体会议召开，房地产层面，会议明确采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势，结合城市更新推进城中村和危旧房改造，多管齐下释放改善性需求。

2. 在整体行业企稳回升的总体定调下，房价下行压力将加速政策宽松节奏，三季度以来，高温天气叠加需求季节性回落，核心城市房价下行压力阶段性增加。

3. 在美联储态度转鸽，降息预期升温下，预计地产政策将迎来新一轮宽松周期。

4. 建议关注困境反转类房企：金地集团、新城控股等；保持拿地强度的龙头招商蛇口、绿城中国、保利发展、滨江集团等；多元经营稳健发展的地方国企浦东金桥、外高桥等。

5. 销售回顾（8.16-8.22）重点监测32城合计成交总套数为1.4万套，环比上周增长20.4%；2025年累计成交总套数为52.1万套，累计同比下降6.7%。

6. 其中，一线城市成交3626套，环比上周增长7.7%，2025年累计成交14.8万套，累计同比下降0.5%；二线城市成交9303套，环比上周增长29.5%，2025年累计成交31.2万套，累计同比下降9.4%；三线城市成交1569套，环比上周增长5.1%，2025年累计成交6.1万套，累计同比下降6.7%。

7. 重点监测18城合计成交二手房总套数为2.3万套，环比上周增长5.8%；2025年累计成交总套数为81.2万套，累计同比增长9.2%。

8. 土地供应（8.11-8.17）百城土地宅地供应规划建筑面积745万㎡，2025年累计供应规划建面14368万㎡，累计同比下降15.6%，供求比1.18。

9. 土地挂牌价格方面，百城供应土地挂牌楼面均价3519元/㎡，近四周平均挂牌均价4165元/㎡，环比下降12.4%,同比下降15.6%。

10. 土地成交（8.11-8.17）百城土地住宅用地成交规划建筑面积392万㎡，2025年累计成交12213万㎡，累计同比增长4.2%。

11. 土地成交楼面价及溢价率方面，百城住宅用地平均成交楼面价为5465元/㎡，环比增长15.2%，同比增长18.6%，整体溢价率为11.7%，2025年平均楼面价7417元/㎡，溢价率10.8%，较去年同期提高6.3个百分点。

12. 风险提示：政策宽松不及预期、融资环境超预期收紧。