开源证券-通信行业周报：DeepSeek~V3.1发布，重视国产算力、液冷、光通信等AI全产业链

“精选摘要：，显著增强Agent任务执行能力：如编程智能体，在代码修复（SWE）和命令行任务（Terminal-Bench）测试中表现优异，所需轮数减少（相比开源框架）；搜索智能体：在多步推理搜索（browsecomp）和跨学科难题（HLE）测试中性能领先（使用商用搜索引擎API+128K上下文）；在。”

1. DeepSeek-V3.1正式发布，多项能力获升级2025年8月21日，DeepSeek-V3.1正式发布，在混合推理架构方面，DeepSeek-V3.1引入全新架构，支持“思考模式”（深度推理）和“非思考模式”（快速响应）。

2. 用户可在官方App或网页端通过“深度思考”按钮自由切换：思考模式，用于复杂任务（如多步逻辑推理），生成更严谨的输出；非思考模式，针对简单查询，提高响应速度；API已同步升级，deepseek-chat对应非思考模式，deepseek-reasoner对应思考模式，两者均支持128K上下文窗口。

3. 在API功能方面，支持strict模式FunctionCalling（确保输出符合schema定义）；新增AnthropicAPI格式兼容，允许无缝接入Claude生态。

4. DeepSeek-V3.1实用性进一步增强，技术架构升级为国产下一代芯片铺路DeepSeek-V3.1整体模型性能和智能体能力得到进一步提升，通过后训练（Post-Training），显著增强Agent任务执行能力：如编程智能体，在代码修复（SWE）和命令行任务（Terminal-Bench）测试中表现优异，所需轮数减少（相比开源框架）；搜索智能体：在多步推理搜索（browsecomp）和跨学科难题（HLE）测试中性能领先（使用商用搜索引擎API+128K上下文）；在思考效率方面，V3.1-Think模式在输出token减少20%-50%的情况下，任务表现与前一版本（R1-0528）持平（如AIME2025、GPQA评测），非思考模式输出长度也得到优化（相比V3-0324）。

5. 公司进一步指出，UE8M0FP8是针对即将发布的下一代国产芯片设计。

6. 持续看好全球AIDC算力产业链、卫星互联网、6G等七大产业方向一、AIDC机房建设（AIDC机房、柴油发电机、风冷&液冷等）。

7. 推荐标的：英维克（液冷全链条自研龙头）；受益标的：申菱环境、银轮股份、同飞股份、高澜股份、川环科技、强瑞技术、思泉新材、科华数据、科创新源、飞龙股份、曙光数创、佳力图、川润股份、精研科技、海鸥股份、飞荣达、依米康、恒为科技、东阳光、兴瑞科技、博杰股份、弘信电子等。

8. 二、网络侧（光通信、AEC铜连接、CDN、交换机及芯片等）。

9. 推荐标的：中际旭创、新易盛、天孚通信、紫光股份、中兴通讯、盛科通信；受益标的：源杰科技、锐捷网络、长芯博创、瑞可达、华丰科技、网宿科技等。

10. 三、IT侧（国产算力芯片、服务器及电源）。

11. 推荐标的：紫光股份、中兴通讯；受益标的：寒武纪、海光信息、浪潮信息、华勤技术、欧陆通等。

12. 四、云计算（公有云、私有云、算力租赁）。

13. 受益标的：中国移动、中国电信、中国联通、有方科技、云赛智联、润建股份、宏景科技、海南华铁、大名城、智微智能等。

14. 五、AI应用：受益标的：广和通、移远通信、美格智能等。

15. 六、卫星互联网：受益标的：海格通信、铖昌科技、臻镭科技、盛路通信等。

16. 七、6G：推荐标的：中兴通讯；受益标的：硕贝德、大富科技、盛路通信、飞荣达等。

17. 风险提示：5G建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦。