瑞达期货-铝类市场周报：供给持稳需求暂弱，铝类或将有所承压

“精选摘要：换产能的投产，国内产量仅小幅增长。需求方面，由于铝价现货价格保持较为坚挺，加之淡季的影响对下游消费情绪有所抑制，但随着旺季节点的临近，下游或有一定提前备货的需求，故消费需求方面预期有所转好。库存方面，淡季影响社会库存小幅积累处于中低水位运行。整体来看，电解铝基本面或处于供给稳中小增、需求暂。”

1. 「周度要点小结」行情回顾：沪铝震荡偏弱，周涨跌幅-0.67%，报20630元/吨。

2. 氧化铝震荡偏弱，周涨跌-2.09%，报3138元/吨。

3. 行情展望：氧化铝：基本面原料端，由于几内亚矿区扰动不确定性仍在，此外由于几内亚在雨季前的集中发运，国内铝土矿到港及进口皆有增长，国内土矿供给相对充足。

4. 供给方面，国内氧化铝在运行产能小幅增长，开工情况亦保持高位，加之进口窗口的打开进口量增长，令国内氧化铝供给量有所增长。

5. 需求方面，电解铝厂对氧化铝的需求维持高位，西南地区，7-8月丰水期促使电解铝厂集中复产，对氧化铝需求同步攀升。

6. 整体来看，氧化铝基本面或处于供需双增长的局面，社会库存小幅去化，交易所库存有所提升。

7. 电解铝：原料端，氧化铝价格小幅回落，电解铝冶炼利润保持较优，冶炼厂生产情绪较积极。

8. 供给方面，国内电解铝在运行产能接近行业上限，因前期部分置换产能的投产，国内产量仅小幅增长。

9. 需求方面，由于铝价现货价格保持较为坚挺，加之淡季的影响对下游消费情绪有所抑制，但随着旺季节点的临近，下游或有一定提前备货的需求，故消费需求方面预期有所转好。

10. 库存方面，淡季影响社会库存小幅积累处于中低水位运行。

11. 整体来看，电解铝基本面或处于供给稳中小增、需求暂弱但预期修复的局面，产业库存小幅积累。

12. 策略建议：沪铝主力合约轻仓逢高抛空交易、氧化铝主力合约轻仓逢低短多交易，注意操作节奏及风险控制。