瑞达期货-菜籽类市场周报：远期供应趋紧支撑，菜系品种偏强震荡

“精选摘要：粕延续累库态势，对粕类市场价格形成压制。不过，四季度买船的不确定性，给远期市场带来支撑。菜粕自身而言，近月菜籽到港偏少，降低供应压力，且水产养殖旺季，菜粕饲用需求季节性提升。同时，我国对加菜籽实施临时反倾销措施，进一步弱化远期供应。不过，豆粕替代优势良好，削弱菜粕需求预期。现阶段国内市场主。”

1. 总结及策略建议菜油：行情回顾：本周菜油期货震荡收高，01合约收盘价9890元/吨，较前一周+133元/吨。

2. 行情展望：AAFC本月预估2025/26年度加拿大油菜籽产量为2,010万吨，较其7月的预估增加12.9%。

3. 结转库存较上月预估翻倍，预估为220万吨。

4. 且中国对原产于加拿大的进口油菜籽实施临时反倾销措施，或影响其出口，对加菜籽价格带来一定压力。

5. 其它方面，印尼供应端扰动风险增强，叠加马棕出口数据强劲，给棕榈带来上涨动力。

6. 市场关注美国即将公布生柴小炼厂豁免数量。

7. 国内方面，短期而言，油脂消费淡季，国内植物油供给较为宽松，继续牵制市场价格。

8. 不过，油厂开机率维持低位，菜油产出压力明显减弱。

9. 同时，三季度菜籽买船较少，供应端压力降低。

10. 另外，我国对加菜籽实施临时反倾销措施，进一步弱化远期供应。

11. 盘面来看，菜油高位略有回落，回补跳空缺口，近日呈现窄幅震荡状态。

12. 策略建议：偏多参与为主。

13. 菜粕：行情回顾：本周菜粕期货宽幅震荡，01合约收盘价2543元/吨，较前一周-3元/吨。

14. 行情展望：美国农业部将美豆收获面积意外下调，使得产量和期末库存同步调降，报告整体利多。

15. 不过，美豆优良率持续良好，对市场价格仍有牵制。

16. 市场等待ProFarmer对美国中西部作物的巡查结果。

17. 国内方面，油厂开机率相对偏高，豆粕延续累库态势，对粕类市场价格形成压制。

18. 不过，四季度买船的不确定性，给远期市场带来支撑。

19. 菜粕自身而言，近月菜籽到港偏少，降低供应压力，且水产养殖旺季，菜粕饲用需求季节性提升。

20. 同时，我国对加菜籽实施临时反倾销措施，进一步弱化远期供应。

21. 不过，豆粕替代优势良好，削弱菜粕需求预期。

22. 现阶段国内市场主要交易远期供应问题，盘面整体偏强震荡，市场波动较大。

23. 策略建议：偏多思路为主，关注中美及中加经贸关系。