南华期货-聚乙烯风险管理日报

“精选摘要：，消息一出推动盘面快速上涨，另一方面是原油出现阶段性反弹，为聚烯烃提供了一定支持。从聚烯烃自身基本面来看，近期也并不具备继续下跌的驱动。在PE方面，近期供给端增量比较有限，首先是PE新装置投产的节奏明显放缓，尤其是LLDPE，在4月后没有新的产能释放，所以目前是以消化存量产能为主。此外，由。”

1. 【核心矛盾】近日，聚烯烃止跌反弹，一方面是昨日中午韩国财长宣称韩国石化企业同意削减每年约340万吨石脑油裂解产能，消息一出推动盘面快速上涨，另一方面是原油出现阶段性反弹，为聚烯烃提供了一定支持。

2. 从聚烯烃自身基本面来看，近期也并不具备继续下跌的驱动。

3. 在PE方面，近期供给端增量比较有限，首先是PE新装置投产的节奏明显放缓，尤其是LLDPE，在4月后没有新的产能释放，所以目前是以消化存量产能为主。

4. 此外，由于抚顺石化、万华化学和镇海炼化几套产能较大的PE装置在8-9月存在检修计划，所以PE检修量相较往年偏高。

5. 而在需求端，8月下旬至9月初，下游将逐步进入旺季，所以存在需求增量预期。

6. 从当前平衡表来看，9月PE将呈现去库趋势，这对PE形成支持。

7. 但值得注意的是，目前PE下游需求回升的速度偏缓，现货成交情况一般，尚未出现集中补库的情况，所以后续需求恢复的情况仍有待观察。

8. 若需求恢复不及预期将对盘面造成一定压力。

9. 【利多解读】1.8月往后需求预期转好。

10. 2.埃克森美孚50万吨LDPE新装置投产预计延期。

11. 3.8-9月装置检修依然偏多。

12. 【利空解读】1.目前需求恢复速度偏缓。

13. 2.目前LLDPE库存处于高位。