南华期货-聚丙烯风险管理日报

“精选摘要：近日，聚烯烃止跌反弹，一方面是昨日中午韩国财长宣称韩国石化企业同意削减每年约340万吨石脑油裂解产能，消息一出推动盘面快速上涨，另一方面是原油出现阶段性反弹，为聚烯烃提供了一定支持。从自身供需情况看，PP基本面相对PE偏弱：在供给端，大榭石化的两套装置投产在即，PP供给预计进一步增量，并且。”

1. 【核心矛盾】近日，聚烯烃止跌反弹，一方面是昨日中午韩国财长宣称韩国石化企业同意削减每年约340万吨石脑油裂解产能，消息一出推动盘面快速上涨，另一方面是原油出现阶段性反弹，为聚烯烃提供了一定支持。

2. 从自身供需情况看，PP基本面相对PE偏弱：在供给端，大榭石化的两套装置投产在即，PP供给预计进一步增量，并且当前PDH装置利润情况偏好，开工率维持高位。

3. 而在需求端，目前PP需求恢复速度同样偏缓，中上游降价出货，导致需求端对PP的支撑不足。

4. 但考虑到当前PP已处于偏低水位，继续下行空间比较有限，所以近期预计仍将以震荡格局为主。

5. 后续主要关注需求端情况和成本端变化。