华鑫期货-【鑫期汇】天然橡胶周报：国内宏观氛围回暖，周内胶价小幅回调

“精选摘要：荡波动，暂未出现明显驱动消息前，多空双方分歧较为明显。截止到8月8日，青岛市场泰混胶现货价格重心上移在14050-14350元/吨区间波动，周内泰国产区受天气影响减弱，供应增量压力带动原料价格回落，周内杯胶价格和胶水较上周有所回落，杯水价差环比走扩。库存方面，上周胶价下降后部分轮胎企业补货。”

1. 四、分析及展望分析：近期“反内卷”炒作情绪降温，但周内宏观氛围回暖，橡胶在反弹后维持震荡波动，暂未出现明显驱动消息前，多空双方分歧较为明显。

2. 截止到8月8日，青岛市场泰混胶现货价格重心上移在14050-14350元/吨区间波动，周内泰国产区受天气影响减弱，供应增量压力带动原料价格回落，周内杯胶价格和胶水较上周有所回落，杯水价差环比走扩。

3. 库存方面，上周胶价下降后部分轮胎企业补货较为积极，带动青岛港口总库存呈现小幅去库，保税区及一般贸易库均呈现去库。

4. 中国天胶社会库存为128..9万吨，环比降0.4%，深色胶环比降0.13%，浅色胶环比降0.8%。

5. 需求面，周内全钢胎和半钢胎开工率表现差异化，部分半钢胎企业存在停减产现象，本周半钢胎产能利用率环比降0.27%；而全钢胎企业因检修逐步恢复复工产能利用率有所提升，样本企业开工率环比增2.97%。

6. 展望：8月份为海外产区季节性割胶旺季，雨水量较7月份将有所减少，供应增量预期增强。

7. 而地缘端泰柬边境仍有零星战火发生，泰国大量柬籍劳工返乡，在一定程度上可能影响供应上量短时对胶价有所支撑。

8. 前期胶价下行，部分企业低价补货，近期有提货动作，下周国内库存或将延续去库。

9. 当前橡胶自身基本面季节性偏强预期以及宏观氛围回暖背景下，胶价或延续震荡上行，但抛储预期可能会对胶价形成压制，操作上可逢低做多。