国联期货-橡胶周报：库存水平暂时稳定，观察全钢积极因素能否扩散

“精选摘要：，周度社库环比继续下降。单边或仍旧跟随宏观。继续关注深浅色橡胶价差的可持续性。运行逻辑1、平衡表：预计9月份可能开始累库。2、供应：供应端上量预期不变。下周期海内外产区降雨预期增强，泰国部分地区割胶工作受阻。3、进口：进口预计季节性回升，但由于前期天气影响割胶，7-8月进口增量或有限。4、。”

1. 策略观点亚洲主要产区预计仍受天气影响，周度社库环比继续下降。

2. 单边或仍旧跟随宏观。

3. 继续关注深浅色橡胶价差的可持续性。

4. 运行逻辑1、平衡表：预计9月份可能开始累库。

5. 2、供应：供应端上量预期不变。

6. 下周期海内外产区降雨预期增强，泰国部分地区割胶工作受阻。

7. 3、进口：进口预计季节性回升，但由于前期天气影响割胶，7-8月进口增量或有限。

8. 4、需求：半钢周度开工环比下降、全钢开工环比提升。

9. 半钢库存仍偏高，全钢周度开工为近5年的中等水平、库存已处于中等偏下。

10. 欧盟对进口自我国乘用车及轻卡轮胎启动反倾销调查。

11. 5、库存：周度社库环比下降，库存水平自6月下旬至今维持在128-129万吨左右。

12. 6、BR库存偏高、但正在下降，丁二烯库存则从低位快速增加。

13. 风险提示1、宏观及抛储，2、天气扰动，3、天然橡胶进口增量超预期，4、油价波动。