通惠期货-原油、燃料油日报：美俄会谈后制裁预期松动，潜在供应压力增大

“精选摘要：外盘的贴水压力增强，可能受交割预期或国内需求偏弱影响。SC跨期价差（连续-连3）降至2.2元/桶（跌幅18.52%），近月合约流动性压力显现。产业链供需及库存变化分析供给端：印度石油公司持续采购俄罗斯原油（占比升至24%），且俄油折扣收窄至1.5美元/桶，显示俄油出口韧性仍存，制裁松动预期。”

1. 日度市场总结原油期货市场数据变动分析主力合约与基差：8月18日，SC原油主力合约小幅回落至486.5元/桶（较15日跌0.33%），WTI与Brent价格持平于62.29、66.13美元/桶。

2. SC-Brent价差收窄0.19美元至1.64美元/桶（跌幅10.38%），SC-WTI价差同步收窄0.19美元至5.48美元/桶（跌幅3.35%），反映出国内SC价格相对外盘的贴水压力增强，可能受交割预期或国内需求偏弱影响。

3. SC跨期价差（连续-连3）降至2.2元/桶（跌幅18.52%），近月合约流动性压力显现。

4. 产业链供需及库存变化分析供给端：印度石油公司持续采购俄罗斯原油（占比升至24%），且俄油折扣收窄至1.5美元/桶，显示俄油出口韧性仍存，制裁松动预期下供应端压力增加。

5. 此外，周末美俄会晤后东欧局势谈判前景向好，市场对俄制裁进一步强化的预期降温，俄油流入亚洲的渠道或进一步稳定。

6. 需求端：美国夏季出行旺季支撑汽油需求，但油市过剩前景压制市场情绪。

7. 印度炼厂维持对俄油的高加工率，表明局部需求稳定，但全球制造业疲软及经济增速放缓或限制需求增长弹性。

8. 库存端：国内中质含硫原油仓单维持476.7万桶，低硫燃料油仓单减少4970吨至1.11万吨，显示成品油库存去化加快，可能受炼厂补库或出口带动。

9. 关注后续EIA数据验证美国需求强度。

10. 价格走势判断短期内原油或延续弱势震荡格局。

11. 供给端利空因素占据主导：俄油出口稳定叠加制裁松动预期缓解供应中断风险，美国页岩油增量有限但不足以扭转过剩预期。

12. 需求端虽存夏季季节性支撑，但全球经济下行压力制约上行空间。

13. 此外，Brent-WTI价差维持3.84美元/桶，显示欧洲市场结构性紧张未进一步发酵。

14. 综合看，油价短期或于低位震荡。