中辉期货-能化观点

“精选摘要：024年同期下降5.9%。需求，IEA预计2025年全球原油需求将增长68.5万桶/日，2026年增长69.9万桶/日；EIA最新月报预计25年全球原油需求为1.037亿桶/日；OPEC最新月报预计2025年全球原油需求增量为129万桶/日。库存，EIA数据显示，截至8月8日当周，美国商业。”

1. 原油：地缘缓和叠加供给过剩，油价仍有下探空间行情回顾隔夜国际油价反弹，WTI上升1.16%，Brent上升1.14%，SC下降0.76%。

2. 基本逻辑上周五，美俄会谈靴子落地，虽未达成最终协议，但地缘冲突向缓和方向发展；供需方面，旺季对油价支撑逐渐下降，OPEC+增产对油价压力逐渐上升，油价仍有压缩空间，中长期仍有概率压至60美元左右。

3. 基本面供给，8月18日，阿塞拜疆公布的数据显示，今年1-7月，该国通过巴库-第比利斯-杰伊汉管道（BTC）的石油出口量降至1620万吨，较2024年同期下降5.9%。

4. 需求，IEA预计2025年全球原油需求将增长68.5万桶/日，2026年增长69.9万桶/日；EIA最新月报预计25年全球原油需求为1.037亿桶/日；OPEC最新月报预计2025年全球原油需求增量为129万桶/日。

5. 库存，EIA数据显示，截至8月8日当周，美国商业原油库存增加300万桶至4.267亿桶，汽油库存减少80万桶至2.263亿桶，馏分油库存增加71.4万桶至1.137亿桶，战略原油储备增加20万桶至4.032亿桶。

6. 策略推荐中长期走势，新能源替代，OPEC扩产，供给逐渐过剩，重点关注60美元左右页岩油新钻井盈亏平衡点。

7. 技术与短周期走势，20日均线下方，走势偏弱，但下方支撑逐渐上升，关注60美元新钻井成本支撑。

8. 策略：买入看跌期权。

9. SC关注【475-495】。