中信期货-能源化工策略日报：原油地缘逐步缓和走势趋弱，化工跟随震荡整理

“精选摘要：力延续，关注地缘扰动沥青:沥青期价高估值等待回落高硫燃油:高硫燃油偏弱震荡低硫燃油:低硫燃油期价跟随原油震荡偏弱甲醇:现货走低，甲醇期价震荡尿素:出口预期良好，市场信心恢复，盘面重回上行乙二醇:港口累库不持续,价格下方存支撑PX:短期下方存在支撑PTA:成本存有支撑，供需驱动有限，暂无累库。”

1. 报告要点欧美国家领导人周一将在华盛顿举行会谈，美国总统将与泽连斯基讨论和平协议如何达成。

2. 8月15日美国总统在阿拉斯加与普京会谈后表示，他将敦促泽连斯基“迅速达成协议”，并且听起来愿意接受俄罗斯领导人提出的让乌克兰放弃大片土地的要求。

3. Kpler最新数据显示，8月17日当周，全球陆上原油库存小幅累积，陆地加海上全口径库存显著回升。

4. 分区域来看，中国库存再度上探，印度库存回升，美国库存持稳。

5. 摘要板块逻辑:化工品格局略强于原油，尤其芳予端受到了汽油裂解价差强势的提振，绝对值走势偏强。

6. 中国7月汽柴和航煤出口均同比走高，出口窗口打开是出口增加的主要原因，过去一周亚洲和美国的汽油裂差也整体走高。

7. 芳怪端，以PTA为例，较低的加工费导致企业轮番检修，TA10-1月月差短期有走强可能，9月则受到仓单注销的拖累，与此类似的还有PF。

8. 烯蛭端PP明显弱于PE，缘于PE新投产的标品比例少，PE的需求也更集中在消费端;当前PE进口窗口打开,我们对PE后市同样不乐观。

9. 原油:累库压力延续，关注地缘扰动沥青:沥青期价高估值等待回落高硫燃油:高硫燃油偏弱震荡低硫燃油:低硫燃油期价跟随原油震荡偏弱甲醇:现货走低，甲醇期价震荡尿素:出口预期良好，市场信心恢复，盘面重回上行乙二醇:港口累库不持续,价格下方存支撑PX:短期下方存在支撑PTA:成本存有支撑，供需驱动有限，暂无累库压力短纤:跟随上游成本波动瓶片:成本存在一定支撑，自身驱动有限PP:炼厂良好利润压制估值，PP震荡偏弱丙烯:库存压力不大，PL短期震荡塑料:检修支撑，塑料震荡纯苯:纯苯驱动不足，窄幅震荡苯乙烯:旺季备货陆续开启，需求高度有限预期格局仍一般PVC:反倾销施压需求，PVC谨慎偏弱烧碱:现货企稳反弹，盘面谨慎乐观展望:投资者以震荡偏弱思路对待油化工，5日线为止损。

10. 风险提示:美国又开始对中国大幅加征关税，OPEC+改变产量政策。