国元期货-碳酸锂期货周报：矿山停产落地，锂价短期上涨

“精选摘要：生产，预计辉石提锂产量维持增长；云母提锂方面，近期随着宜春大型矿山停产落地，云母提锂产量下滑，但考虑到部分云母矿山仍处于爬产阶段，叠加该矿山尚有部分矿石库存可以用于生产，预计短期内云母提锂产量将有所恢复；盐湖提锂方面，近期盐湖资源端管控收紧，盐湖提锂小幅减产，7月青海盐湖新增2万吨碳酸锂产。”

1. 【策略观点】供应：辉石提锂方面，从澳矿财报来看，在矿石价格上涨后，矿山对于2026财年生产偏乐观，叠加非洲新投产矿山释放增量，锂辉石供应呈增长趋势，辉石提锂盐厂在前期套保入场后，短期内或稳定生产，预计辉石提锂产量维持增长；云母提锂方面，近期随着宜春大型矿山停产落地，云母提锂产量下滑，但考虑到部分云母矿山仍处于爬产阶段，叠加该矿山尚有部分矿石库存可以用于生产，预计短期内云母提锂产量将有所恢复；盐湖提锂方面，近期盐湖资源端管控收紧，盐湖提锂小幅减产，7月青海盐湖新增2万吨碳酸锂产能投产，后续盐湖提锂产量或有所恢复；回收提锂方面，短期内回收提锂仍面临废料供应不足的问题，但随着前期锂价上涨，回收端利润有所恢复，后续或维持增产态势。

2. 需求：从调研情况来看，8月动力电芯在旺季提前备库带动下，需求较上月回暖，储能端在欧盟及澳大利亚储能政策加码的背景下，出口需求强劲，叠加国内独立及共享储能项目增长带动下，8月储能电芯排产维持40%以上同比增长。

3. 带动磷酸铁锂及三元材料排产温和增长。

4. 库存：盐厂短期较难出现大幅减产，碳酸锂库存短期或维持高位。

5. 总结：近期受宜春地区矿山停产影响，市场预期碳酸锂供需结构收紧，短期内锂价或大幅上行。

6. 但考虑到8月马里矿山第一批发运矿石到港，叠加海外矿山增产、盐湖发运增加，实际8月资源端供应量或不降反增，而需求端的温和增长较难扭转碳酸锂的过剩格局，预计随着市场情绪消退，锂价或有部分回调。