光大期货-铁合金策略周报

“精选摘要：，较7月涨430元/吨，量2835吨，较7月增135吨。产区多数工厂排单生产为主，主要交付钢厂订单，价格下行情况下，需求仍有支撑，挺价心态较浓。成本端，本周硅铁生产原料价格波动不大，仅陕西地区兰炭小料价格周环比上调35元/吨至630元/吨。库存端，本周60家样本企业库存周环比下降6590吨。”

1. 锰硅：产量持续增加，基本面上行驱动有限，关注市场情绪变化。

2. 本周主流钢招定价终于公布，首询价格6000元/吨，最终定价6200元/吨，采购数量较上月也有一定幅度增加。

3. 供需层面来看，近期锰硅产量持续增加，本周锰硅产量20.7万吨，同比增加5.74%，连续13周环比增加，已经超过去年同期水平，处于近五年来同期第二高位。

4. 随着近期锰硅期价重心小幅上移，锰硅生产利润环比有所好转，可以看到几乎大部分主产区开工率都有不同幅度增加，北方地区依旧维持较高开机水平，当前生产利润下，锰硅产量短期难有下降。

5. 需求端，主流钢招定价公布后，其余钢招陆续进行中，工厂挺价意愿较强，钢厂低价采购难度较大。

6. 样本钢厂锰硅需求量当周值处于历史同期偏低水平，钢厂锰硅库存储备可用天数同样偏低，备货意愿不强，需求提振有限。

7. 成本端，本周锰硅生产主要原料价格相对稳定，即期生产成本周度环比变化不大。

8. 库存端，63家样本企业库存环比小幅下降，截止本周末仍有15.88万吨，环比下降2700吨，处于近年来同期中位水平。

9. 综合来看，虽然近期锰硅周产量仍在持续增加，但企业库存显示压力不大，基本面整体驱动有限，持续关注市场情绪变化，预计短期锰硅仍跟随黑色波动为主，以宽幅震荡对待。

10. 硅铁：基本面驱动有限，关注情绪波动及黑色版块整体走势。

11. 本周硅铁产量也有明显增加，截止8月15日当周，硅铁周产量为11.28万吨，周环比增加3.4%，同比增加10%，处于近五年来同期第二高位水平。

12. 在当前利润情况下，硅铁企业生产意愿较强，预计短期难有明显减量。

13. 需求端，本周主流钢招敲定8月75B硅铁采购价为6030元/吨，较7月涨430元/吨，量2835吨，较7月增135吨。

14. 产区多数工厂排单生产为主，主要交付钢厂订单，价格下行情况下，需求仍有支撑，挺价心态较浓。

15. 成本端，本周硅铁生产原料价格波动不大，仅陕西地区兰炭小料价格周环比上调35元/吨至630元/吨。

16. 库存端，本周60家样本企业库存周环比下降6590吨至65180吨，绝对值位于近五年来中等偏高水平。

17. 整体来看，硅铁周产量虽仍在持续增加，但钢招定价，生产硅铁多以交付订单为主，需求端有一定支撑，企业库存压力小幅下降，基本面整体没有太大矛盾，需持续关注市场情绪变化及黑色整体走势，短期仍以宽幅震荡对待。