光大期货-油脂油料策略周报

“精选摘要：平。与此类似，全球油料库存预期发生实质性改变。美豆价格下方支撑强，预计下方支撑980-1000美分一带。国内豆粕现货供需双旺，远期供需双淡预期。中国没有采购美豆，国内养殖利润低迷，生猪屠宰均重下降等不利于饲料消费前景。因此，豆粕期货价格重心稳中上移。油脂市场中，需求旺季到来，叠加产地供应压。”

1. 本周油脂油料市场大幅走高，棕榈油领涨市场，国内表现强于国际市场。

2. 两大报告超预期利多，印尼重提B50，中国对加菜籽反倾销调查初步结果公，中美未涉及大豆采购等均提振市场。

3. 大豆市场上，中美仍是市场最为关注的焦点。

4. 两者达成90天暂停，但没有涉及美豆大单采购，利空美豆出口，不利于我国四季度豆粕供应稳定性。

5. 美国农业部供需报告意外下调美豆种植面积250万英亩至8090万英亩。

6. 面积下调消化了单产创纪录、出口低迷的利空，美豆库存2.9亿蒲，偏低水平。

7. 与此类似，全球油料库存预期发生实质性改变。

8. 美豆价格下方支撑强，预计下方支撑980-1000美分一带。

9. 国内豆粕现货供需双旺，远期供需双淡预期。

10. 中国没有采购美豆，国内养殖利润低迷，生猪屠宰均重下降等不利于饲料消费前景。

11. 因此，豆粕期货价格重心稳中上移。

12. 油脂市场中，需求旺季到来，叠加产地供应压力消化，植物油处于牛市格局中。

13. 棕榈油是领头羊，因产地频发发布利多题材、产地库存压力最轻。

14. 菜籽油和豆油其次。

15. 国内油脂走势弱于国际市场，原因在于国内豆油供应充裕，且价格偏低。

16. 菜籽油市场密切关注中加关系变化。

17. 我国对加菜籽反倾销调查初步结果公布，征收75.8%的保证金，不利于加菜籽进口。

18. 我国和澳大利亚关系处于交谈中，俄罗斯仍是目前我国最优的采购来源。

19. 国内谨慎采购俄罗斯供应。

20. 另外，对于油脂市场来说，8月下旬，开学备货等需求将陆续释放，有利于库存消化。

21. 策略上，期货单边短多参与，期权卖看跌期权，15正套思路。