新湖期货-化工（PVC烧碱）周报

“精选摘要：电石成本，对电石装置开工略有影响，电石价格小幅上涨。需求：房地产新开工及施工节奏仍慢，且当前需求淡季；型材、管材企业维持低负荷，刚需采购为主，终端询单增加但成交提升有限。库存：PVC库存46.91万吨，累库1.15万吨。需求进入淡季，供应提升，库存连续累库。预期：前期价格上涨主要由政策消息。”

1. 供应：PVC开工率78.84%，提升1.09个百分点。

2. 部分装置结束检修，开工大幅抬升，但之后仍有一定检修量，预期开工率将回到75%左右。

3. 8省区煤矿超产核查抬升电石成本，对电石装置开工略有影响，电石价格小幅上涨。

4. 需求：房地产新开工及施工节奏仍慢，且当前需求淡季；型材、管材企业维持低负荷，刚需采购为主，终端询单增加但成交提升有限。

5. 库存：PVC库存46.91万吨，累库1.15万吨。

6. 需求进入淡季，供应提升，库存连续累库。

7. 预期：前期价格上涨主要由政策消息与资金驱动，基本面偏弱现实仍然存在，供应方面，煤矿限产检查或支撑电石成本止跌，PVC开工回升对电石需求增加，电石价格略涨。

8. 检修企业陆续复产，8月上旬供应再度回升，而中下旬预期将小幅下降并保持稳定。

9. 下游进入季节性淡季，宏观及政策利好暂未转化为终端订单，需要进一步观察市场反应。