宝城期货-金融期权日报

“精选摘要：进科技创新与技术进步。从资金面的角度来看，社保、险资等耐心资本持续入市，两融资金加快入市，7月非银存款数据同比大幅多增，均表明资金面偏宽松，资金持续流入股市。总的来说，股市风险偏好持续回升，股指短期内以震荡偏强为主。目前期权隐含波动率有所回升，考虑到股指中长线向上，可以继续持有牛市价差或比。”

1. 核心观点今日各股指均呈现冲高回落的走势，全天震荡收涨。

2. 沪深京三市全天成交额28091亿元，较上日放量5363亿元。

3. 股市成交金额连续多日位于2万亿元以上，叠加两融余额也上升至2万亿元以上，说明当前市场情绪乐观，投资者风险偏好持续上升。

4. 从政策面角度来看，政策面利好预期对股指的支撑作用较强，反内卷政策、促消费政策分别从供需两队推动价格指数温和回升，促进企业利润修复，推动“居民消费-企业利润-员工薪资”链条的正向循环，宏观经济基本面向好预期升温。

5. 从产业的角度来看，科技AI蓬勃发展也强化了科技“国产替代”逻辑，并且关税问题的阶段性缓和也有利于提升中国产业链的竞争力，促进科技创新与技术进步。

6. 从资金面的角度来看，社保、险资等耐心资本持续入市，两融资金加快入市，7月非银存款数据同比大幅多增，均表明资金面偏宽松，资金持续流入股市。

7. 总的来说，股市风险偏好持续回升，股指短期内以震荡偏强为主。

8. 目前期权隐含波动率有所回升，考虑到股指中长线向上，可以继续持有牛市价差或比例价差温和看多。