招商期货-聚烯烃周报：供需矛盾不大叠加进入交割月，短期震荡偏弱为主

“精选摘要：步到来，开工率回升，其他需求一般，总体开工率环比稳中回升为主。短期来看，产业链库存小幅累积，基差偏弱，进口窗口关闭，农膜旺季逐步到来，九十月供需环比好转，但进入交割月，短期震荡为主，往上受制于进口窗口压制。中长期来看，随着新装置投产，供需逐步宽松，逢高做空远月为主。2、从交易维度上：本周产。”

1. 聚乙烯：1、基本面上：本周产业链库存小幅累积，处于于历年正常水平。

2. 本周国内小幅下跌，基差偏弱，成交一般；美金现货持稳为主，进口窗口关闭。

3. 供应端：国产开工小幅回升，新装置投产，进口窗口持续关闭，预期后期进口量下滑，出口窗口关闭，总体供应环比回升力度减缓。

4. 需求端：下游农地膜旺季逐步到来，开工率回升，其他需求一般，总体开工率环比稳中回升为主。

5. 短期来看，产业链库存小幅累积，基差偏弱，进口窗口关闭，农膜旺季逐步到来，九十月供需环比好转，但进入交割月，短期震荡为主，往上受制于进口窗口压制。

6. 中长期来看，随着新装置投产，供需逐步宽松，逢高做空远月为主。

7. 2、从交易维度上：本周产业链库存小幅累积，基差偏弱，九十月供需环比好转，临近交割月，短期震荡偏弱为主，往上受制于进口窗口压。

8. 中期来看，今年处于扩产周期，逢高做空为主。

9. 聚丙烯：1、基本面上：本周产业链库存小幅累积，处于历年正常水平。

10. 本周国内现货小幅下跌，基差偏弱，成交一般；美金现货持稳为主，低价进口窗口关闭，出口窗口打开。

11. 供给端，短期检修仍偏高，出口窗口打开，部分新装置开车，导致国产供应逐步回升。

12. 需求端，金九银十旺季逐步到来，下游需求环比小幅回升。

13. 短期来看：产业链库存小幅累积，出口窗口打开，短期供需双增，进入交割月，盘面震荡偏弱为主，往上受制于进口窗口压制。

14. 中长期来看，随着新装置投产，供需逐步宽松，逢高做空远月为主。

15. 2、从交易维度上：本周产业链库存小幅累积，基差偏弱，供需双增，进入交割月，短期震荡偏弱，往上受制于进口窗口压制。

16. 中期来看，今年处于扩产周期，逢高做空为主。

17. 风险提示：新装置投放情况，下游需求情况，中美关税谈判，以伊地缘政治。