银河期货-天然橡胶及20号胶每日早盘观察

“精选摘要：柬埔寨乳胶出口量同比下降15.4%至147,071吨，去年同期为173,915吨。该国前7个月从乳胶的出口中获得了2.66亿美元的收入，比去年同期下降1%；出口的平均成本为1812美元/吨，比去年同期高出约265美元。另外，虽前7个月该国出口量下降，但国内乳胶消费量却大幅增长76%，达到6。”

1. 【市场情况】RU天然橡胶相关：RU主力01合约报收15820点，下跌-85点或-0.53%。

2. 截至前日12时，销地WF报收14650-14800元/吨，越南3L混合报收14750-14800元/吨，泰国烟片报收19500-19800元/吨，产地标二报收13800-13900元/吨。

3. NR20号胶相关：NR主力10合约报收12640点，下跌-70点或-0.55%；新加坡TF主力10合约报收172.3点，上涨+3.0点或+1.77%。

4. 截至前日18时，烟片胶船货报收2230美元/吨，泰标近港船货报收1800-1820美元/吨，泰混近港船货报收1800-1820美元/吨，马标近港船货报收1790-1810美元/吨，人民币混合胶现货报收14640-14650元/吨。

5. BR丁二烯橡胶相关：BR主力10合约报收11800点，下跌-20点或0.17%。

6. 截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收11600元/吨，山东民营顺丁报收11500-11600元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收11600-11700元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收11700元/吨。

7. 山东地区抚顺石化丁苯1502报收12100元/吨。

8. 山东地区丁二烯报收9300-9400元/吨。

9. 【重要资讯】QinRex援引柬埔寨橡胶总局报告：2025年前7个月柬埔寨乳胶出口量同比下降15.4%至147,071吨，去年同期为173,915吨。

10. 该国前7个月从乳胶的出口中获得了2.66亿美元的收入，比去年同期下降1%；出口的平均成本为1812美元/吨，比去年同期高出约265美元。

11. 另外，虽前7个月该国出口量下降，但国内乳胶消费量却大幅增长76%，达到64,978吨，国内销售收入达1.188亿美元。

12. 【逻辑分析】截至上周五：上期所RU合约库存小计累库至21.32万吨，高于库存期货（仓单）+3.37万吨；能源中心NR合约库存小计累库至4.92万吨，同比去库68.6%；国内全钢轮胎产线成品库存连续2周累库至40天，近24周平均总库存同比去库-3.8%，连续3周边际累库；国内半钢轮胎产线成品库存累库至47天，近24周平均库存同比累库+36.0%，连续12周边际去库。

13. 【交易策略】单边：RU主力01合约少量试多，止损宜上移至上周二低位处；NR主力10合约少量试空，宜在上周五高位处设置止损。

14. 套利（多-空）：RU2511-NR2511（1手对1手）报收+2125点，持有，宜在上周二低位处设置止损。

15. 期权：观望。

16. 潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议）。