东证期货-周度报告—碳酸锂：供应扰动尚未完全解除，下游买盘逐步释放

“精选摘要：延续上行，SMM粗颗粒及微粉型电池级氢氧化锂均价环比+12%至7.40、7.90万元/吨。电工价差环比小幅走阔至0.23万元/吨。电池级氢氧化锂较电池级碳酸锂价格贴水环比走阔0.28万元至0.87万元/吨。8月9日枧下窝停产靴子落地后，盘面由此前的预期交易转入现实、周内录得13%的涨幅。平。”

1. 供应扰动尚未完全解除，下游买盘逐步释放上周锂盐价格强势反弹。

2. LC2509收盘价环比+13.4%至8.69万元/吨，LC2511收盘价环比+12.9%至8.69万元/吨；SMM电池级及工业级碳酸锂现货均价环比+15%至8.27、8.04万元/吨。

3. 周内氢氧化锂价格延续上行，SMM粗颗粒及微粉型电池级氢氧化锂均价环比+12%至7.40、7.90万元/吨。

4. 电工价差环比小幅走阔至0.23万元/吨。

5. 电池级氢氧化锂较电池级碳酸锂价格贴水环比走阔0.28万元至0.87万元/吨。

6. 8月9日枧下窝停产靴子落地后，盘面由此前的预期交易转入现实、周内录得13%的涨幅。

7. 平衡表角度，停产带来的产量损失将直接导致三季度平衡表转入去库，节奏上而言，8月部分盐厂检修结束复产、代工产量爬坡有效对冲了项目半个月左右的减量，整体呈紧平衡，而9月的缺口则进一步扩大；更长时间的停产则将显著收窄年度平衡表的过剩幅度。

8. 现货方面，实质性减产落地后，此前观望的下游采购意愿有所回升，同时本周SMM报价上调节奏加速，基差报价和当月长协价差收窄进一步激发了下游的买盘，据调研了解上周绝对价格虽较此前显著抬升，但下游采购有所放量，下游对高价接受力度尚可。

9. 向后看，供应端扰动并未完全解除，除已落地的减量外，市场担忧青海、江西的其余项目亦面临减停产风险；而需求端在三季度的主基调仍是淡季不淡，储能需求驱动下、电芯及材料环节排产逐月增加。

10. 在此情况下，短期价格预计仍将偏强运行，前期多单可继续持有，建议关注回调试多机会，中线空单建议暂时规避。

11. 风险提示下游消费不及预期，新增产能建设进度与企业预期有所出入。