国联民生证券-景气指数持续上行，成长中性策略表现优异—周报2025年8月15日

“精选摘要：融板块景气指数为0.097，本周景气度预测值较上周百分比增幅前三的行业为汽车、渔业、传媒；景气度预测值较上周百分比降幅前三的行业为通信服务、交通运输、电网设备。Barra风格因子表现：本周规模因子表现较好2025年8月11日至2025年8月15日，规模因子表现较好，价值因子表现较差。本月（。”

1. 主动量化策略跟踪：成长中性策略本周超额1.49%本周主动量化策略表现优异，成长中性策略实现了1.49%的超额收益。

2. 多维度择时模型：择时信号给出多头截至2025年8月15日，宏观环境预测值上行，中观景气度下行，对应三维度模型经济周期4-1，多头信号；中证500股指期货基差构建的择时模型本周出现多头信号,模型累计仓位为多头（0.7）；最终合成多维度择时信号为（1）。

3. 中观景气度2.0：景气指数上行当前景气指数预测值为-0.446，剔除大金融板块景气指数为0.097，本周景气度预测值较上周百分比增幅前三的行业为汽车、渔业、传媒；景气度预测值较上周百分比降幅前三的行业为通信服务、交通运输、电网设备。

4. Barra风格因子表现：本周规模因子表现较好2025年8月11日至2025年8月15日，规模因子表现较好，价值因子表现较差。

5. 本月（8月以来）规模因子表现较好，最近一年动量（反转）因子和质量因子表现较好。

6. 资金流：两融本周净流入453.53亿元两融资金从2023年7月至2025年8月15日，净流入近7059.17亿元；2025年8月11日至2025年8月15日累计净流入453.53亿元。

7. 行业轮动组合：银行、种植业、白色家电、照明设备II、酒店餐饮2025年8月基准收益率为3.84%，无剔除版因子轮动行业增强收益为1.84%，超额为-2.00%。

8. 双剔除版因子轮动行业增强收益为2.12%，超额为-1.72%。

9. 选股因子组合：沪深300指数增强本周超额0.52%基于遗传规划构建的沪深300、中证500、中证1000和中证全指指数增强组合本周绝对收益分别为2.89%、2.74%、3.14%和3.17%，今年以来超额收益分别为1.09%、1.22%、0.46%和9.90%，2016年至今累计超额收益分别为506.67%、264.57%、485.35%和868.84%。

10. 风险提示：量化模型存在失效风险，信息仅供参考，不构成投资建议。

11. 市场存在波动性和不确定性，投资需谨慎。

12. 过去的业绩表现不能保证未来的收益，投资者应根据自身的风险承受能力和投资目标独立判断并做出决策。