国金证券-宏观经济点评：汽车销量转负

“精选摘要：8月第二周美国公布6月分国别分商品关税收入，6月美国关税税率进一步上行至10%。8月第二周出口高频数据表现分化。中国8月前两周港口货物吞吐量和集装箱吞吐量在下行后明显回升，但同比低于7月。整体现货价格表现偏弱，8月上旬，焦炭、焦煤领涨主要大宗商品，环比7月下旬分别上行9.6%、3.6%。风。”

1. 7月经济数据大致呈现外需强于内需、生产强于消费、不变价强于现价的格局。

2. 8月汽车销量继续偏弱，8月1-10日，全国乘用车市场零售45.2万辆，同比去年8月下降4%。

3. 8月第二周美国公布6月分国别分商品关税收入，6月美国关税税率进一步上行至10%。

4. 8月第二周出口高频数据表现分化。

5. 中国8月前两周港口货物吞吐量和集装箱吞吐量在下行后明显回升，但同比低于7月。

6. 整体现货价格表现偏弱，8月上旬，焦炭、焦煤领涨主要大宗商品，环比7月下旬分别上行9.6%、3.6%。

7. 风险提示中美贸易摩擦、关税上调和全球供应链调整，或致出口波动及企业利润下滑等风险全球地缘政治局势变化及国际市场波动，可能持续影响大宗商品价格及相关行业经营关注后续国内基本面变化，出口下滑压力加剧或造成整个行业景气度也有所回落。