上海东亚期货-油料产业周报

“精选摘要：能导致后期降库。菜粕：1.受国内生猪“反内卷”政策（削弱豆粕需求）、头部企业采购阿根廷豆粕（强化供应）影响。中美贸易磋商结果不确定性可能引发较大波动。国内对加拿大菜籽反倾销可能导致后期进口大幅下降。2.现货市场：受到加拿大菜籽反倾销的影响，国内菜粕有价无量；国内整体库存偏低，市场担心未来供。”

1. 基本面及观点豆粕：1.美豆及相关：USDA下调美豆面积导致产量下降，对可能导致四季度全球供应收缩；美豆即将进入收割期，关注收割进度。

2. 美豆库存预期可能走低。

3. 2.大连豆粕及相关：国内现货止跌企稳，随着美豆走强，进口成本抬升，国内短期价格稍微走强；后期关注国内进口，10月份船期买船不足可能导致后期降库。

4. 菜粕：1.受国内生猪“反内卷”政策（削弱豆粕需求）、头部企业采购阿根廷豆粕（强化供应）影响。

5. 中美贸易磋商结果不确定性可能引发较大波动。

6. 国内对加拿大菜籽反倾销可能导致后期进口大幅下降。

7. 2.现货市场：受到加拿大菜籽反倾销的影响，国内菜粕有价无量；国内整体库存偏低，市场担心未来供应收缩。

8. 中期偏强看待。