南华期货-宏观周报：国内7月经济增速边际放缓

“精选摘要：行动方案》的顶层设计表明，当前促消费政策仍有较大发力空间。后续在健全最低工资标准调整机制、提升医疗养老保障能力、发展养老托育服务等领域，预计会有更多政策出台，从而真正形成政策合力，推动消费需求持续改善。海外方面，9月是否降息仍存在不确定性，后续需重点关注美国经济数据的变化，以及杰克逊霍尔年。”

1. 摘要国内方面，7月经济数据已正式公布，从各项数值表现来看，经济增速呈现边际放缓态势。

2. 当前经济数据虽在边际上呈现下滑态势，但不必过分焦虑。

3. 目前一揽子稳经济政策正逐步落地见效，除育儿相关支持政策外，促消费等政策也在持续出台。

4. 若后续经济数据继续走低，相关政策有望进一步加码发力。

5. 8月12日，财政部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，与此同时，财政部等九部门共同发布《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》。

6. 两项政策是对前期《提振消费专项行动方案》的具体落实，通过从供需两端发力促进消费。

7. 而《提振消费专项行动方案》的顶层设计表明，当前促消费政策仍有较大发力空间。

8. 后续在健全最低工资标准调整机制、提升医疗养老保障能力、发展养老托育服务等领域，预计会有更多政策出台，从而真正形成政策合力，推动消费需求持续改善。

9. 海外方面，9月是否降息仍存在不确定性，后续需重点关注美国经济数据的变化，以及杰克逊霍尔年会上鲍威尔的发言所释放的政策信号。