光大证券-量化组合跟踪周报：市场大市值风格显著，机构调研组合表现欠佳

“精选摘要：色金属行业表现较好；EP因子在通信行业表现较好。对数市值因子在建筑材料、通信、综合、电气设备行业表现较好；残差波动率因子在家用电器行业表现较好，流动性因子在通信、计算机行业正收益明显。PB-ROE-50组合跟踪：本周PB-ROE-50组合在中证800和全市场股票池中超额收益明显。中证500。”

1. 量化市场跟踪大类因子表现：本周（2025.08.11-2025.08.15，下同）beta因子和规模因子获得正收益（1.35%和1.34%），市场大市值风格显著，杠杆因子和BP因子取得负收益（-0.34%和-0.16%）。

2. 单因子表现：沪深300股票池中，本周表现较好的因子有单季度总资产毛利率(3.79%)、单季度ROE(3.44%)、总资产增长率(3.29%),表现较差的因子有市净率因子(-1.16%)、下行波动率占比(-1.50%)、大单净流入(-2.23%)。

3. 中证500股票池中，本周表现较好的因子有总资产增长率(1.97%)、单季度净利润同比增长率(0.37%)、单季度营业收入同比增长率(0.23%),表现较差的因子有毛利率TTM(-2.16%)、营业利润率TTM(-2.38%)、下行波动率占比(-2.57%)。

4. 流动性1500股票池中，本周表现较好的因子有总资产增长率(1.66%)、标准化预期外收入(1.19%)、单季度EPS(1.09%),表现较差的因子有5日平均换手率(-2.44%)、市净率因子(-2.62%)、下行波动率占比(-2.69%)。

5. 因子行业内表现：本周，净资产增长率因子在通信、建筑材料行业正收益明显，净利润增长率因子在通信行业表现较好。

6. 每股净资产因子在电气设备行业表现较好，每股经营利润TTM因子在通信、电气设备行业正收益明显。

7. 5日动量因子在家用电器、房地产行业动量效应明显，在休闲服务行业反转效应明显；1月动量因子在建筑材料、房地产、家用电器行业动量效应明显，在美容护理行业反转效应显著。

8. 估值类因子中，BP因子在房地产、有色金属行业表现较好；EP因子在通信行业表现较好。

9. 对数市值因子在建筑材料、通信、综合、电气设备行业表现较好；残差波动率因子在家用电器行业表现较好，流动性因子在通信、计算机行业正收益明显。

10. PB-ROE-50组合跟踪：本周PB-ROE-50组合在中证800和全市场股票池中超额收益明显。

11. 中证500股票池中获得超额收益-0.44%，中证800股票池中获得超额收益1.12%，全市场股票池中获得超额收益1.23%。

12. 机构调研组合跟踪：本周公募调研选股策略和私募调研跟踪策略获取负超额收益。

13. 公募调研选股策略相对中证800获得超额收益-2.45%，私募调研跟踪策略相对中证800获得超额收益-1.50%。

14. 大宗交易组合跟踪：本周大宗交易组合相对中证全指获得超额收益，大宗交易组合相对中证全指获得超额收益1.69%。

15. 定向增发组合跟踪：本周定向增发组合相对中证全指超额收益回撤，定向增发组合相对中证全指获得超额收益-3.21%。

16. 风险分析：报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。