国元国际-中资美元债周报：一级市场发行以城投行业为主，二级市场投资级优于高收益

“精选摘要：7个产品类别纳入钢铁和铝关税清单，适用税率为50%；美国7月新屋开工年化环比大幅增长5.2%；贝森特预期稳定币将成为美国政府债券的需求来源；CRFB预测未来十年美国联邦预算赤字将达22.7万亿美元；惠誉确认美国AA+评级，前景展望稳定；标普确认美国“AA+/A-1+”主权信用评级，评级展望。”

1. 一级市场发行以城投行业为主：上周中资离岸债一级市场新发9只债券，规模共约17.08亿美元，以城投行业为主。

2. 其中，漳州圆山发展发行0.22亿美元债券，息票率7%，为上周定价最高的新发债券。

3. 二级市场投资级优于高收益：上周中资美元债指数（BloombergBarclays）按周上涨0.38%，投资级指数最新价报198.6284，周涨幅0.41%；高收益指数最新价报162.2189，周涨幅0.16%。

4. 上周中资美元债回报指数（MarkitiBoxx）按周上涨0.28%，投资级回报指数最新价报239.7787，周涨幅0.31%；高收益回报指数最新价报243.0484，周涨幅0.13%。

5. 美债收益率震荡下行：截至8月22日，2年期美国国债收益率较上周下行5.42bps，报3.6963%；10年期国债收益率下行6.23bps，报4.2537%。

6. 宏观要闻：美国8月标普全球制造业PMI初值录得53.3，为2022年5月以来最高水平；美联储会议纪要显示7月几乎全体决策者支持暂不降息，只有两人反对；美国商务部：将407个产品类别纳入钢铁和铝关税清单，适用税率为50%；美国7月新屋开工年化环比大幅增长5.2%；贝森特预期稳定币将成为美国政府债券的需求来源；CRFB预测未来十年美国联邦预算赤字将达22.7万亿美元；惠誉确认美国AA+评级，前景展望稳定；标普确认美国“AA+/A-1+”主权信用评级，评级展望保持稳定；欧元区8月PMI初值从前值49.8回升至50.5，高于预期；日本7月核心CPI同比上涨3.1%，高于预期；7月全国一般公共预算收入20273亿元，同比增2.6%；7月百城二手住宅均价环比下跌0.77%，同比下跌7.32%。

7. 风险提示美国经济政策变动超预期信用风险事件蔓延稳地产政策效果不及预期。