中银国际-计算机行业“一周解码”：DeepSeek模型升级，继续关注“AI+”板块机会

“精选摘要：平均表现与R1-0528持平。同时，V3.1在非思考模式下的输出长度也得到了有效控制。另外，通过Post-Training（后训练，大语言模型训练流程中的关键阶段）优化，新模型在工具使用与编程、搜索等智能体任务中的表现大幅提升。近期，海内外大模型领域迎来一轮密集更新，对DeepSeek形成。”

1. DeepSeek-V3.1发布，海内外大模型的密集更新有望对AI应用、尤其是Agent的发展形成坚实的支撑。

2. 上海发布《上海市加快推动“AI+制造”发展的实施方案》，有助于加速解决数据孤岛问题，进一步推动“AI+制造”的发展。

3. 百度2025Q2AI新业务收入实现快速增长，AI商业化能力正在落地。

4. 支撑评级的要点DeepSeek-V3.1发布，“迈向Agent时代的第一步”。

5. V3.1的升级主要包含三大变化：混合思考模式、更高的思考效率和更强的Agent（智能体）能力。

6. DeepSeek测试结果显示，经过思维链压缩训练后，V3.1-Think在输出token数减少20%-50%的情况下，各项任务的平均表现与R1-0528持平。

7. 同时，V3.1在非思考模式下的输出长度也得到了有效控制。

8. 另外，通过Post-Training（后训练，大语言模型训练流程中的关键阶段）优化，新模型在工具使用与编程、搜索等智能体任务中的表现大幅提升。

9. 近期，海内外大模型领域迎来一轮密集更新，对DeepSeek形成了一个包围圈。

10. 但我们认为，DeepSeek的此次升级在一定程度上体现了大模型的演进趋势：从单点能力的突破转向系统级智能的构建。

11. 这样的转变有望对AI应用、尤其是Agent的发展形成坚实的支撑，进而重塑AI开发者和使用者的工作流。

12. AI应用板块的企业包括万兴科技、科大讯飞、金山办公、合合信息、宝信软件、万达信息等。

13. 《上海市加快推动“AI+制造”发展的实施方案》发布。

14. 8月19日，上海发布《上海市加快推动“AI+制造”发展的实施方案》，计划通过三年时间努力，让上海制造业智能化发展水平进一步提升，在语料、模型、平台、场景等领域形成一批创新成果，包括推动3000家制造业企业实现智能化应用；打造10个行业标杆模型，形成100个标杆智能产品；推广100个示范应用场景，建设10个左右“AI+制造”示范工厂；发展5家左右综合集成服务商，培育一批具有竞争力的专业服务商，加快形成制造业智能化发展生态。

15. “AI+制造”的发展离不开算力、数据等关键要素支撑，但数据层面存在质量低、合规风险高、数据不流通等问题，且工业模型准入门槛高、运营成本大，导致部分传统企业对接入工业模型“望而却步”。

16. 因此，打造工业语料公共服务平台、探索多元利益分享和激励机制等措施有助于加速解决数据孤岛问题，工业智算云平台提供的“语料包”、“算力包”等模块化服务，也能够助力传统中小企业快速接入AI。

17. “AI+制造”领域的企业包括鼎捷数智、中控技术、中望软件、索辰科技、汉得信息、能科科技等。

18. 2025年第二季度，百度AI新业务收入快速增长。

19. 8月20日，百度发布2025年第二季度财报。

20. 第二季度，百度总营收达327亿元，归属百度核心净利润74亿元，同增35%。

21. 受AI驱动，涵盖智能云在内的AI新业务收入增长强劲，首次超过100亿元，同比增长34%。

22. 近期，IDC发布《中国AI公有云服务市场份额，2024》报告，百度智能云连续六年排名第一。

23. IDC认为，百度覆盖算力、模型、数据与应用的全栈AI基础设施，是令百度智能云在AI时代保持领先优势的关键所在。

24. AI新业务收入快速增长，标志着百度从“广告依赖”转向“技术驱动”的转型初见成效，AI商业化能力正在落地。

25. 随着AI含量的不断提升，百度有望受益于AI对传统业务重塑下的降本增效以及AI新业务体量的持续扩张。

26. 公司动态：【索辰科技】全资子公司上海索辰数字科技有限公司拟通过支付现金方式受让北京力控元通科技有限公司股权及/或向其增资，收购取得标的公司51%股权，并将其作为控股子公司纳入合并报表范围。

27. 【新北洋】公司于2025年8月21日公布财报。

28. 2025H1公司实现总营业收入12.79亿元，同比增长24.04%；实现归母净利润0.37亿元，同比增长114.60%。

29. 投资建议建议关注AI应用方向的企业，包括万兴科技、科大讯飞、金山办公、合合信息、鼎捷数智等。

30. 评级面临的主要风险技术创新不及预期；政策推行不到位；下游需求景气度不稳定的风险。