华宝证券-ETF及指数产品网格策略周报
“精选摘要:红利与产业升级双重利好因素加持,捕捉我国经济增长新动能。2025年政府工作报告将“因地制宜发展新质生产力”纳入重点工作任务,提出“推动科技创新和产业创新融合发展”“持续推进“人工智能+”行动”等工作方向。在此政策背景下,我国正经历“新动能积厚成势、传统动能焕新”的产业升级。该ETF通过全仓。”
1. ◆网格交易策略概述:简单来说,“网格交易”本质上是一种高抛低吸的交易策略。
2. 但与依赖判断长期走势的趋势交易不同,网格交易是一种基于价格波动的策略,它不预测市场的具体走势,而是利用价格在一定范围内的自然波动来获取利润,适用于价格频繁波动的市场。
3. 在震荡行情中,投资者可以考虑灵活运用网格交易,通过反复多次地赚取相对较小的差价来增强投资收益,待新的方向或市场主线明确之后再进行仓位及策略上的切换。
4. ◆适用网格交易标的特征:1、选择场内标的;2、长期行情稳定;3、交易费用低廉;4、流动性好;5、波动性较大。
5. 基于上述特征我们认为,权益型ETF是相对合适做网格交易的标的类型。
6. ◆本期(8.25-8.29)华宝证券ETF网格策略重点关注标的:(1)标普消费ETF(159529.SZ):美国9月降息预期再次升温,利好美股消费板块。
7. 当地时间8月13日,美国财政部长贝森特表示,美联储9月可能会大幅降息50个基点。
8. 根据美国劳工部数据显示,截至8月16日当周,美国首次申请失业救济人数达到23.5万,为今年6月20日以来最高。
9. 与此同时,美国8月9日当周续请失业救济人数达到197.2万人,为自2021年11月以来最高水平,显示美国劳动力市场降温趋势愈发明显。
10. 在此背景下,当地时间8月21日,美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上释放“鸽派”信号:“短期内,通胀风险向上倾斜,就业风险向下倾斜……可能需要调整我们的政策立场”。
11. 9月降息预期再次升温,若降息成为现实,将对提振美国居民消费需求构成利好。
12. 另外,据央视新闻,美国总统特朗普已于当地时间8月11日签署行政令,对中国的关税暂停措施再延长90天。
13. 此举短期内避免了新增关税对美国国内消费价格与居民消费意愿的冲击。
14. (2)恒生科技指数ETF(513180.SH):凭借流动性改善、优质资产沉淀能力与估值性价比,在美联储降息预期背景下,有望成为外资增配标的之一。
15. 据新华财经,2025上半年南向资金净流入港股达7312亿港元,相当于去年全年净买入的91%。
16. 据国家外汇局,2025上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元,扭转了过去两年总体净减持态势。
17. 5月初港交所与香港证监会联合宣布推出“科企专线”,旨在进一步便利特专科技公司及生物科技公司在香港申请上市,有望助推优质科技类“中概股”回流。
18. 在南向资金主导、外资回流及制度红利共同推动下,港股市场流动性与深度显著提升,为承接更多科技、消费、高股息等优质企业上市,也为美联储降息落地后承接外资增配打下坚实基础。
19. 该ETF跟踪恒生科技指数,覆盖30家在港股上市的我国科技领域龙头企业,包括新消费、互联网、生物医药、半导体、智能驾驶等高成长赛道。
20. 截至8月25日,恒生科技指数PE-TTM为22.25,处于近5年历史24.94%分位。
21. (3)新经济ETF(159822.SZ):受政策红利与产业升级双重利好因素加持,捕捉我国经济增长新动能。
22. 2025年政府工作报告将“因地制宜发展新质生产力”纳入重点工作任务,提出“推动科技创新和产业创新融合发展”“持续推进“人工智能+”行动”等工作方向。
23. 在此政策背景下,我国正经历“新动能积厚成势、传统动能焕新”的产业升级。
24. 该ETF通过全仓持有工银南方东英标普中国新经济行业ETF(3167.HK),实现对标普中国新经济行业指数的间接跟踪,穿透后实际持仓均为在港股、A股、美股上市的我国新经济龙头企业,覆盖互联网科技、消费升级、医疗健康、金融科技等高成长赛道,是把握我国经济增长新动能、同时能够分散区域配置的被动指数工具之一。
25. ◆风险提示:国内经济复苏及政策落地不及预期的风险。
26. 国际形势超预期演变、地缘风险事件。
27. 历史规律可能存在偏差,过去的日历效应不一定能够准确预测未来市场表现。
28. 基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现。
29. 本报告策略模拟回测结果基于对应模型及假设计算,需警惕模型失效的风险,且相关假设可能到这模拟回测结果与真实交易情况不同,仅供研究参考,不构成投资建议。
30. 本报告策略模拟回测结果均基于历史数据测试得到,在未来存在失效的可能,不代表基金未来表现,仅供研究参考,不对基金的未来表现构成预测。
31. 本报告研究依赖数据可靠性、研究假设和估算方法,结果可能存在偏差。
32. 市场有风险,投资需谨慎。
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