上海东亚期货-黑色建材周报—纯碱

“精选摘要：上移而具有支撑；利空因素：1，综合供应维持高位；2，库存依然相对高位，小幅累库。供给：本周，综合产能利用率88.48%，上周87.32%，环比增加1.15%。本周，国内纯碱产量77.14万吨，环比增加1.01万吨，涨幅1.32%。需求：周内，纯碱企业待发波动不大，微幅增加，在12+天。库存。”

1. 基本面要点：最新观点：供应端来看，装置检修陆续恢复，综合供应维持高位。

2. 需求来看，下游备货意愿不佳，低价补库，刚需为主。

3. 库存依然维持相对高位，盘面短期波动放缓，陷入窄幅震荡格局。

4. 利多因素：1，下游开工基本稳定，按需补库；2，成本由于原盐和煤炭价格上移而具有支撑；利空因素：1，综合供应维持高位；2，库存依然相对高位，小幅累库。

5. 供给：本周，综合产能利用率88.48%，上周87.32%，环比增加1.15%。

6. 本周，国内纯碱产量77.14万吨，环比增加1.01万吨，涨幅1.32%。

7. 需求：周内，纯碱企业待发波动不大，微幅增加，在12+天。

8. 库存：截至2025年8月21日，国内纯碱厂家总库存191.08万吨，较上周四增加1.70万吨，涨幅0.90%。

9. 其中，轻质纯碱77.31万吨，环比增加1.31万吨；重质纯碱113.77万吨，环比增加0.39万吨。

10. 价格：本周，华北地区轻质纯碱为1250元/吨，重质纯碱为1350元/吨。

11. 利润：本周，联碱法纯碱理论利润（双吨）为-8元/吨，环比下跌17元/吨；氨碱法纯碱理论利润11.90元/吨，环比下跌22.50元/吨。