国泰君安期货-集运指数（欧线）观点：弱势震荡；10空单逢低止盈，关注12~04正套入场机会

“精选摘要：均运力从29.4小幅上修至29.7万TEU/周。整体来看，9月运力环比8月运力的跌幅约为6.8%，仍显著低于2024年同期的运力跌幅（2024年9月环比8月下滑14%）。周度级别来看，9月第2周PA联盟和OA联盟缩仓力度较大（4艘空班），同时MSC存在1艘待定航次，对应的运费中枢跌幅存放缓。”

1. 供应过去一周，8月运力从31.4小幅上修至31.8万TEU/周，主要变化在于35周Gemini联盟AE5/NE4航线新增MogensMaersk（19,076TEU），该航线挂靠青岛和盐田，对华东地区的揽货基本无影响。

2. 9月待定数量减少1艘至1艘、空班维持6艘不变，周均运力从29.4小幅上修至29.7万TEU/周。

3. 整体来看，9月运力环比8月运力的跌幅约为6.8%，仍显著低于2024年同期的运力跌幅（2024年9月环比8月下滑14%）。

4. 周度级别来看，9月第2周PA联盟和OA联盟缩仓力度较大（4艘空班），同时MSC存在1艘待定航次，对应的运费中枢跌幅存放缓预期。

5. 10月待定数量维持6艘不变，空班维持4艘不变。

6. 不考虑待定航次情形下，周均运力29.1万TEU/周。

7. 目前该数值参考意义较为有限，观察后续船司10月空班力度。