国泰君安期货-棕榈油：美国生柴豁免量恐不及预期，国际油脂上涨，豆油，高位震荡整理

“精选摘要：油协会（GAPKI）周四数据显示，尽管产量增加且出口加速，截至6月底印尼棕榈油库存仍环比下降13%至253万吨。作为全球最大棕榈油生产国和出口国，印尼6月棕榈油出口达361万吨，在中国和印度等主要买家需求激增推动下环比猛增35.4%。据两位知情人士透露，特朗普政府预计最早将在本周五就小型炼。”

1. 【宏观及行业新闻】印尼棕榈油协会（GAPKI）周四数据显示，尽管产量增加且出口加速，截至6月底印尼棕榈油库存仍环比下降13%至253万吨。

2. 作为全球最大棕榈油生产国和出口国，印尼6月棕榈油出口达361万吨，在中国和印度等主要买家需求激增推动下环比猛增35.4%。

3. 据两位知情人士透露，特朗普政府预计最早将在本周五就小型炼厂提出的大量生物燃料法豁免申请作出裁决，但将推迟决定是否要求大型炼厂弥补部分被豁免的配额。

4. 消息人士称，美国环保署预计将在周五对195份尚未处理的小型炼厂免申请作出裁定，这些申请最早可追溯至2016年。

5. 裁决结果将是“混合包”，包括部分驳回，但不会是小型炼厂的全面胜利，一位知情人士表示。

6. 预计政府最早将在下周发布一项补充规则，征求公众意见，即是否应要求大型炼厂通过所谓的“重新分配”机制来弥补被豁免的配额。

7. SPPOMA：2025年8月1-20日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少2.12%，出油率环比上月同期增加0.46%，产量环比上月同期增加0.3%。

8. 据外媒报道，行业人士表示，印度采购了一批将在8月运抵的菜籽油，为近五年来首见，这是因为该国菜籽油价格攀升至三年半高位，令进口菜籽油变得更具吸引力。

9. 食用油贸易商GGNResearch的管理合伙人RajeshPatel表示，从阿联酋进口的6000吨菜籽油预计将在本月运抵古吉拉特邦的坎德拉港。

10. 国际谷物理事会（IGC）最新月报显示，虽然美国大豆产量预估微幅下调，但被其他主产国上修幅度所抵消，2025/26年度全球大豆产量预估小幅调增至4.30亿吨（同比+1%）。

11. 贸易量预估较7月报告提升100万吨，创历史新高（同比+2%）。

12. USDA最新干旱报告显示，截至8月19日当周，约9%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为3%，去年同期为7%。

13. 约5%的美国玉米种植区域受到干旱影响，而此前一周为4%，去年同期为6%。

14. 约22%的美国棉花种植区域受到干旱影响，而此前一周为5%，去年同期为21%。

15. 【趋势强度】棕榈油趋势强度：1豆油趋势强度：0注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。

16. 强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。