格林大华期货-国债早盘提示

“精选摘要：市场：周三银行间国债现券收盘收益率较上一交易日多数上行，2年期国债到期收益率上行1.25个BP至1.44%，5年期上行1.53个BP至1.64%，10年期上行0.95个BP至1.78%，30年期上行0.75个BP至2.11%。4、欧元区7月CPI同比增长2%，符合预期，前值增长2%；欧元区。”

1. 【行情复盘】周三国债期货主力合约开盘集体高开，早盘小幅回落后反弹，午后则连续下行，截至收盘30年期国债期货主力合约TL2509下跌0.35%，10年期T2509下跌0.18%，5年期TF2509下跌0.10%，2年期TS2509持平。

2. 【重要资讯】1、公开市场：周三央行开展了6160亿元7天期逆回购操作，当日1185亿元逆回购到期，因此当日净投放4975亿元。

3. 2025年8月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，均与上月保持不变。

4. 2、资金市场：周三银行间资金市场短期利率较上一交易日小幅上行，DR001全天加权平均为1.47%，上一交易日加权平均1.47%；DR007全天加权平均为1.57%，上一交易日加权平均1.55%。

5. 3、现券市场：周三银行间国债现券收盘收益率较上一交易日多数上行，2年期国债到期收益率上行1.25个BP至1.44%，5年期上行1.53个BP至1.64%，10年期上行0.95个BP至1.78%，30年期上行0.75个BP至2.11%。

6. 4、欧元区7月CPI同比增长2%，符合预期，前值增长2%；欧元区7月CPI环比持平，符合预期，前值环比增长0.3%。

7. 【市场逻辑】7月中国固定资产投资增速显著低于市场预期，基建投资、制造业投资增速单月同比出现小幅负增长。

8. 7月社会消费品零售总额同比涨幅不及市场预期。

9. 7月工业增加值略低于市场预期，7月服务业生产指数同比增速低于6月份。

10. 7月国内房地产销量和价格继续下行。

11. 7月出口增长超预期。

12. 央行第二季度中国货币政策执行报告表示要落实落细适度宽松的货币政策，保持流动性充裕，把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，降低银行负债成本，推动社会综合融资成本下降，用好结构性货币政策工具。

13. 8月18日国务院第九次全体会议指出，持续激发消费潜力，加快培育壮大服务消费、新型消费等新增长点，加力扩大有效投资，发挥重大工程引领带动作用，适应需求变化更多投资于人、服务于民生，采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势，结合城市更新推进城中村和危旧房改造，多管齐下释放改善性需求，要更大力度稳定就业保障民生。

14. 周三股债跷跷板明显，早盘万得全A指数低开，国债期货主力合约多数高开，早盘股指回落时，国债期货反弹，午后股指连续上涨，国债期货则连续下行。

15. 短线继续关注股市的变化，如果股市强势，则仍会对债市形成压制，若股指回调整理，则有利于债券多头。

16. 【交易策略】交易型投资波段操作。