国泰海通证券-军工行业：抗战80周年大会首演，美俄北极动态趋紧，核心演练保障纪念活动推进，美俄双轨互动牵动北极安全

“精选摘要：工指数上涨0.23%，跑输大盘1.47个百分点，排名第20/29。2）据新华社消息，8月9日夜间至10日凌晨，北京天安门地区举行纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年大会第一次综合演练，组织有序且达预期；3）据新华社消息，8月13日14时43分，我国在文昌航天发射场用长征五号乙。”

1. 本报告导读：军工板块上涨，抗战胜利80周年大会首演落幕，美俄北极动态趋紧。

2. 大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。

3. 投资要点：投资主线：1）总装：中航沈飞、航天南湖、中航西飞；2）元器件：中航光电、国博电子、睿创微纳；3）分系统：中航机载、北方导航；4）材料与加工：菲利华、光威复材、华秦科技、铂力特、西部材料、航材股份。

4. 大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。

5. 我们认为，大国博弈加剧是长期趋势，据中国青年报，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工长期趋势向好。

6. 2027年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板。

7. 军工板块上周上涨，第1次纪念抗战胜利80周年大会综合演练圆满完成。

8. 1）上周（8.10-8.15）上证综指上涨1.70%，创业板指数上涨8.58%，国防军工指数上涨0.23%，跑输大盘1.47个百分点，排名第20/29。

9. 2）据新华社消息，8月9日夜间至10日凌晨，北京天安门地区举行纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年大会第一次综合演练，组织有序且达预期；3）据新华社消息，8月13日14时43分，我国在文昌航天发射场用长征五号乙运载火箭/远征二号上面级，成功发射卫星互联网低轨08组卫星并送入预定轨道；4）据新华社消息，8月15日晚，神舟二十号航天员乘组完成第三次出舱活动，“悟空AI”提供辅助，标志空间站在轨智能化应用获重要进展；5）据新华社消息，8月15日15时，我国在文昌航天发射场成功实施长征十号系列运载火箭系留点火试验，为国内最大推力规模全系统试车，是载人月球探测工程重要阶段性突破。

10. 国际军事局势复杂，大国战略调整与地区冲突持续升级。

11. 1）据环球网报道，8月8日驻韩美军司令布伦森提“战略灵活性”，要求韩多担对朝威慑责任。

12. 专家称或加剧亚太动荡。

13. 2）据央视新闻网报道，8月13日俄称在顿涅茨克控2个定居点并打击乌军目标，乌称精准打击俄布良斯克州俄军输油站。

14. 3）据新华网报道，8月1日-31日美联合英、丹在阿拉斯加办“北极边缘”军演，另“极地匕首”军演8月15日-25日举行，同日俄美峰会将召开。

15. 4）据环球网报道，8月13日美舰擅闯中国黄岩岛领海，解放军依法警告驱离，专家称美军或挑战中国领海基线、为菲撑腰。

16. 5）据环球网报道，日本拟2026年度斥超千亿日元部署防卫无人机，专家指其为突破和平宪法、加速军事化的危险信号。

17. 6）据新华网报道，8月13日以军批准占领加沙城计划，当日空袭致75名巴人死亡，代表团赴开罗谈停火。

18. 7）我们认为，全球跨区域联合军演增多、部分区域主权摩擦加剧、局部战事长期化，以及多国加速推进防卫装备列装等动态，均凸显军事装备智能化、无人化及区域防御技术的关键作用。

19. 建议重点关注国防信息化、区域防空反导等前沿热点与装备建设领域。

20. 风险提示：军品业务产业链扩产不及预期的风险；民品业务业绩不达预期的风险。