宝城期货-煤焦日报：多空分歧，煤焦高位震荡

“精选摘要：以来，焦炭原材料焦煤供应端消息面扰动依然不断。虽然从实际产量数据来看，目前为止国内焦煤实际供应暂未受到明显影响，但市场预期已然改善。后续煤炭行业协会以及煤企预计仍会积极配合反内卷政策，焦炭期货价格在阶段性调整过后，或仍表现出易涨难跌的特征，主要的利空风险在于焦煤供应减量不及预期。焦煤：8月。”

1. 核心观点焦炭：8月18日，焦炭主力合约高位回落，收盘于1702元/吨，录得1.56%的跌幅。

2. 8月以来，焦炭原材料焦煤供应端消息面扰动依然不断。

3. 虽然从实际产量数据来看，目前为止国内焦煤实际供应暂未受到明显影响，但市场预期已然改善。

4. 后续煤炭行业协会以及煤企预计仍会积极配合反内卷政策，焦炭期货价格在阶段性调整过后，或仍表现出易涨难跌的特征，主要的利空风险在于焦煤供应减量不及预期。

5. 焦煤：8月18日，焦煤主力合约高位回落，收盘于1187.5元/吨，录得2.94%的跌幅。

6. 市场多空分歧有所增加，焦煤期货进入高位震荡格局。

7. 回顾本轮“反内卷”整治，由7月1日中央财经委员会定调，且已获得多个行业积极响应，后续焦煤市场或将继续呈现渐进式改善，通过温和有序的产能优化和产业升级，行业供给过剩格局有望逐步缓解，并推动市场供需关系向更加平衡的方向转变。

8. 总之，虽然短期可能出现调整，但中长期来看，焦煤价格中枢仍具备上行基础，主要风险点在于政策执行力度不及预期。