国泰海通证券-资产配置量化模型——从经典到创新

“精选摘要：rman模型要点:均值-方差模型开启了量化配置时代，Black-Litteman模型采用贝叶斯理论将主观观点与量化配置模型有机结合起来。我们将资产最近一个月收益作为主观观点，实现BL模型策略。配置风险:风险平价模型要点:系统介绍了桥水全天候策略、风险平价模型、风险预算模型。模型落地上，实现。”

1. 配置资产:Black-Litterman模型要点:均值-方差模型开启了量化配置时代，Black-Litteman模型采用贝叶斯理论将主观观点与量化配置模型有机结合起来。

2. 我们将资产最近一个月收益作为主观观点，实现BL模型策略。

3. 配置风险:风险平价模型要点:系统介绍了桥水全天候策略、风险平价模型、风险预算模型。

4. 模型落地上，实现了风险平价策略、层次风险平价、动量风险预算等模型。

5. 配置因子:宏观因子模型要点:系统介绍了宏观因子模型的构建。

6. 模型落地上，实现了宏观因子战术配置策略、宏观因子风险平价策略、宏观风险最小化等策略。

7. 样本外跟踪:资产配置量化模型月报要点:月报对三个模型的策略进行样本外跟踪。

8. 风险提示∶黑天鹅事件等可能导致大类资产相关性增加，资产配置组合表现不佳;量化模型基于历史数据构建，而历史规律存在失效风险;市场情况不满足模型假设，模型存在失效风险。