佛山金控期货-油脂蛋白粕双周报：报告利多，油脂强势上涨，粕类震荡

“精选摘要：83万吨，出口量131万吨，环比增加3.82%，略高于市场预期的130万吨，期末库存为211万吨，环比增加4.02%，低于市场预期的225万吨。马来西亚国内消费需求强劲，导致累库幅度低于预期，MPOB报告利多马来西亚8月1-15日棕榈油出口情况，ITS和AmSpec公布的数据分别显示环比增。”

1. 核心逻辑美国意外下调大豆种植面积，据USDA8月供需报告显示，美国2025/2026年度大豆产量预期为42.92亿蒲式耳，低于市场预期的43.65亿蒲式耳，期末库存预期为2.9亿蒲式耳，低于市场预期的3.49亿蒲式耳，美国2025/2026年度大豆单产预期为53.6蒲式耳/英亩，USDA报告利多。

2. NOPA报告显示，美国会员单位7月共压榨大豆1.95699亿蒲式耳，环比增加5.6%，同比增加7%，美国7月大豆压榨量超过市场预期。

3. 未来15天美豆主产区降雨量略低于正常值，大豆处于关键生长期，关注是否发生干旱扰动。

4. 预计8月大豆大量到港，油厂开机率上升。

5. 预计豆油震荡偏强。

6. MPOB报告显示，马来西亚7月份棕榈油产量为181万吨，环比增加7.09%，略低于市场预期的183万吨，出口量131万吨，环比增加3.82%，略高于市场预期的130万吨，期末库存为211万吨，环比增加4.02%，低于市场预期的225万吨。

7. 马来西亚国内消费需求强劲，导致累库幅度低于预期，MPOB报告利多马来西亚8月1-15日棕榈油出口情况，ITS和AmSpec公布的数据分别显示环比增加16.5%和增加21.3%。

8. 棕榈油虽然处于增产期，但高频数据显示马棕8月1-15日出口需求旺盛，印尼棕榈油库存偏低，贸易当局要求棕榈油生产商提高在本地市场的食用油平均销量。

9. 预计棕榈油震荡偏强。

10. 商务部公布对原产于加拿大的进口油菜籽反倾销调查的初步裁定，自2025年8月14日起，进口经营者在进口被调查产品时，对加拿大公司征收的保证金比率为75.8%。

11. 进口加拿大的菜籽成本将超过8000元/吨，油厂几乎不会进口加拿大菜籽，此事件对菜系影响大。

12. 郑商所发布风险提示函，加上市场传出澳洲菜籽买船消息，菜油大幅回调，预计菜油中长期仍以偏多为主。