财达期货-铜周报：铜价短期震荡偏弱

“精选摘要：需求疲软、铜价扰动交织，行业开机率与订单延续收缩态势。铜线缆企业开工率69.3%较上周继续降低；预期本周开工率微降至67.6%，因铜价高位抑制采购，市场暂无新需求增长点、终端订单疲软致需求无实质改善。企业调研来看，企业称市场处传统淡季，消费疲软及原料紧张制约生产，但订单较前期已有好转，预计。”

1. 供需方面，SMM数据显示铜精矿TC指数报元吨-37.68美元/吨，环比上涨。

2. SMM周度漆包线行业机台开机率环比下降0.2个百分点至78.4%，新增订单下降3.18个百分点。

3. 淡季周期下需求疲软、铜价扰动交织，行业开机率与订单延续收缩态势。

4. 铜线缆企业开工率69.3%较上周继续降低；预期本周开工率微降至67.6%，因铜价高位抑制采购，市场暂无新需求增长点、终端订单疲软致需求无实质改善。

5. 企业调研来看，企业称市场处传统淡季，消费疲软及原料紧张制约生产，但订单较前期已有好转，预计8月整体新订单比7月向好。

6. 终端方面，8月乘用车销量保持平稳增长，但房地产成交面积表现明显较弱。

7. 三大交易所库存环比增加0.7万吨。

8. 宏观方面，美国7月PPI月率录得0.9%，为2022年以来最大增幅，暗示未来几个月通胀将普遍上升。

9. 数据公布后，美联储官员反驳9月大幅降息的预期，美指扩大涨幅，压制铜价。

10. 美俄领导人小范围会谈结束，会晤没有达成具体协议，关注周一美乌会谈结果。

11. 总的来看，近期美联储降息预期反复，宏观层面不确定性仍存，国内方面宏观情绪偏中性。

12. 供需方面加工费回升、全球显性库存回升以及淡季需求偏弱对铜价影响偏空。

13. 预计短期铜价维持弱势震荡，等待宏观消息驱动。