建信期货-黑色金属周报

“精选摘要：到钢厂维持高产量为矿价提供支撑，且短期海外发运并没有出现明显的恢复性增长，预计短期矿价将呈现高位盘整运行走势，下周需观察唐山地区减产的实际影响是否会给基本面带来负面冲击。2.2期现基差：截至8月15日，青岛港铁矿石现货价格折算后（刨除水分影响）与铁矿石期货主力2601合约基差（以下简称“基。”

1. 结论与建议2.1铁矿石：钢厂维持较高产量支撑铁矿价格，关注唐山减产的实际影响，或将给基本面带来负面冲击供应方面，上周澳巴19港周发运量小幅回落，近四周总发运量环比前四周下降6.2%，考虑到船期因素，后续到港量或在中等偏低位置震荡运行；需求端，下游钢材需求依然呈现季节性回落状态，库存加速累积，但企业生产积极性依然较强，铁水产量在连续三周回落后调头回升，依然处于240万吨以上的偏高位置，给矿价带来较强支撑，而消息面上，8月9日唐山发布通知，要求独立轧钢企业在8月16日至25日根据气象条件研判随时进行停产，在8月25日至9月3日停产。

2. 据统计测算，唐山限产将影响35家调坯型钢企业日产量约9万吨，若减产严格执行，或将给基本面带来负面冲击。

3. 现阶段黑色板块反内卷相关品种炒作情绪正逐步褪去，价格将逐步回归基本面，考虑到钢厂维持高产量为矿价提供支撑，且短期海外发运并没有出现明显的恢复性增长，预计短期矿价将呈现高位盘整运行走势，下周需观察唐山地区减产的实际影响是否会给基本面带来负面冲击。

4. 2.2期现基差：截至8月15日，青岛港铁矿石现货价格折算后（刨除水分影响）与铁矿石期货主力2601合约基差（以下简称“基差”）震荡收窄，环比-0.5元/吨至63元/吨，预计后市铁矿石基差将以震荡运行为主，大致波动区间在30-90元/吨。