中辉期货-有色观点

“精选摘要：与会谈引发担忧，泽连斯基强调任何涉乌决策需乌方参与，欧洲则警惕美俄单边协议损害乌利益。④逻辑主线。长期来看，黄金将持续受益于全球货币宽松、美元信用下滑和地缘格局重构，黄金或持续长牛。策略推荐黄金短期或在770附近有支撑，关注企稳之后长单介入。短期白交易区间或在9150-9400，中长期基本。”

1. 行情回顾全球地缘格局重构、美国降息预期反复等因素影响，上周金银下跌。

2. 基本逻辑①美国数据喜忧参半。

3. 8月密歇根大学消费者信心指数初值意外回落至58.6，自4月以来首次下滑，预期62。

4. 一年期通胀率预期初值为4.9%，五年期通胀预期初值3.9%，均较前值有所回升。

5. 美国7月零售销售环比增长0.5%，连续第二个月较大幅度增长，前值上修至0.9%。

6. 7月零售销售同比涨幅达到3.9%，经通胀调整后实际零售销售同比增长1.2%，连续第十个月实现正增长。

7. ③美俄领导人会晤，时长近三小时。

8. 特朗普以罕见高规格迎接普京，现场安排被解读为军事威慑与外交礼遇的双重信号。

9. 双方未达协成议任，何尤其未实现乌克兰停火目标。

10. 会后联合声明中，普京称“真诚希望结束冲突”，但坚持需解决冲突“根源”；特朗普承认“协议没谈成”，并推迟此前威胁的对俄制裁。

11. 乌克兰与欧洲未参与会谈引发担忧，泽连斯基强调任何涉乌决策需乌方参与，欧洲则警惕美俄单边协议损害乌利益。

12. ④逻辑主线。

13. 长期来看，黄金将持续受益于全球货币宽松、美元信用下滑和地缘格局重构，黄金或持续长牛。

14. 策略推荐黄金短期或在770附近有支撑，关注企稳之后长单介入。

15. 短期白交易区间或在9150-9400，中长期基本面逻辑和盘面走势均支持长线做多。

16. 本周美俄乌三方会晤有望举行，保持关注。

17. 风险提示，地缘问题平息、大国关系全部缓和、美联储不降息。