安粮期货-沪铝期货周报：铝价呈现三角收敛，等待方向选择

“精选摘要：期。2.库存：国内电解铝库存58.25万吨，环比增加1.15万吨，同比下滑26.36%，已连续六周累库但总库存仍处于较低水平，给予铝价支撑。3.基差与价差：现货升水24元/吨，9-1合约价差为110元/吨，维持Back结构。结论：宏观面，美联储主席鲍威尔8月22日在怀俄明州杰克逊霍尔举行的。”

1. 本周看法：趋势呈现三角收敛，重点关注形态上沿上周看法：铝价维持震荡格局逻辑判断：1.利润：电解铝周度利润处于较高水平，为4075.29元/吨，环比减少58.64元/吨，同比增长99.81%，未来仍存在供应增加预期。

2. 2.库存：国内电解铝库存58.25万吨，环比增加1.15万吨，同比下滑26.36%，已连续六周累库但总库存仍处于较低水平，给予铝价支撑。

3. 3.基差与价差：现货升水24元/吨，9-1合约价差为110元/吨，维持Back结构。

4. 结论：宏观面，美联储主席鲍威尔8月22日在怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度经济研讨会上发表讲话，暗示尽管当前通胀上行风险依然存在，但美联储仍可能在未来数月降息，提振市场信心。

5. 随着金九银十旺季即将到来，趋势上，高利润叠加低库存，电解铝行情暂不明朗。

6. 但基于绝对价格水平高企，尤其是未来一旦库存转势，铝市将面临较大压力。

7. 因此交易上，建议激进者可区间操作，稳健者暂时观望，等待价格乏力信号。

8. 风险点：1.库存累积速度；2.政策形势变化。