国泰君安期货-白糖：窄幅波动

“精选摘要：口量为500万吨；CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1120万吨，消费量为1590万吨，进口量为500万吨。中国糖业协会数据显示，截至5月底，24/25榨季全国共生产食糖1116万吨（+120万吨），全国累计销售食糖811万吨（+152万吨），累计销糖率72.7%。中国海关数据显示，。”

1. 【宏观及行业新闻】高频信息：巴西产量需要被重估，印度季风降水量阶段性减弱。

2. 巴西中南部7月压榨进度加快；巴西6月出口336万吨，同比增加5%。

3. 中国7月进口食糖74万吨（+32万吨）。

4. 国内市场：CAOC预计24/25榨季国内食糖产量为1116万吨，消费量为1580万吨，进口量为500万吨；CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1120万吨，消费量为1590万吨，进口量为500万吨。

5. 中国糖业协会数据显示，截至5月底，24/25榨季全国共生产食糖1116万吨（+120万吨），全国累计销售食糖811万吨（+152万吨），累计销糖率72.7%。

6. 中国海关数据显示，截至7月底，24/25榨季中国累计进口食糖324万吨（-34万吨）。

7. 25/26榨季，市场预期广西出糖率下降、生产成本上升。

8. 国际市场：ISO预计24/25榨季全球食糖供应短缺547万吨(前值短缺488万吨)。

9. UNICA数据显示，截至8月1日，25/26榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降8.6个百分点，累计产糖1927万吨（-162万吨），累计MIX52.06%同比提高2.93个百分点。

10. ISMA/NFCSF预计，25/26榨季印度总糖产量3490万吨，24/25榨季为2950万吨（+540万吨）。

11. OCSB数据显示，24/25榨季泰国累计产糖1008万吨（+127万吨）。

12. 【趋势强度】白糖趋势强度：0注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。

13. 强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。