开源证券-农林牧渔行业周报：收储助推猪价见底回升，宠物食品出口及国内消费高景气延续

“精选摘要：边际改善。推荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物等。饲料板块国内市场受益禽畜后周期，海外强劲需求支撑价格。推荐：海大集团、新希望等。消费升级叠加关税壁垒，宠物板块国货崛起逻辑持续强化。推荐：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。本周市场表现（8.18-8.22）:农业跑赢大盘0.2。”

1. 周观察：收储助推猪价见底回升，宠物食品出口及国内消费高景气延续收储助推猪价见底回升。

2. 据涌益咨询，截至2025年8月22日，全国生猪均价13.73元/公斤，周环比+0.04元/公斤，同比-6.51元/公斤。

3. 截至2025年8月21日，涌益样本生猪出栏均重127.98公斤/头，周环比0.16公斤/头，同比+1.25公斤/头，150kg肥猪较120kg标猪溢价0.36元/公斤（周环比+0.08元/公斤）。

4. 2025年8月10-20日行业二育占实际销量比重小幅升至1.19%，环比+0.37pct，同比-1.96pct，二育栏舍利用率46.8%，环比-1.9pct，同比-10.4pct。

5. 8月21日发改委指出全国平均猪粮比价跌至6∶1以下，将于近期开展中央冻猪肉储备收储。

6. 华储网随后公告将于8月25日单向收储猪肉1万吨，于8月26-29日轮储猪肉1.9万吨。

7. 收储助推猪价情绪见底，叠加前期疫情、大猪出栏等因素导致生猪超卖，月末月初供给缩量消费好转，猪价新一轮上行逐步开启。

8. 宠物食品出口金额环比高增，亚宠展国内宠物消费景气延续。

9. 据海关总署，2025年7月我国宠物食品出口金额1.30亿美元，yoy-3.85%，mom+13.35%，出口单价3.92美元/kg，环比小幅下滑，出口量3.31万吨，mom+14.82%。

10. 国内方面，第27届亚宠展于8月20-24日举办，抖音电商同步发起“萌主请就位”活动，据抖音亚宠展开门红战报，截至2025年8月20日18点，佩蒂股份旗下爵宴GMV突破200万，同比增长50%，主粮销售额近百万元，国内宠物食品消费高景气延续。

11. 周观点：生猪投资逻辑边际改善，宠物板块国货崛起逻辑持续强化基本面政策面双轮驱动2025H2猪价环比上行，生猪投资逻辑边际改善。

12. 推荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物等。

13. 饲料板块国内市场受益禽畜后周期，海外强劲需求支撑价格。

14. 推荐：海大集团、新希望等。

15. 消费升级叠加关税壁垒，宠物板块国货崛起逻辑持续强化。

16. 推荐：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。

17. 本周市场表现（8.18-8.22）:农业跑赢大盘0.23个百分点本周上证指数上涨3.49%，农业指数上涨3.72%，跑赢大盘0.23个百分点。

18. 子板块来看，畜养殖板块领涨。

19. 个股来看，申联生物（+19.18%）、国投中鲁（+18.03%）、ST景谷（+16.91%）领涨。

20. 本周价格跟踪（8.18-8.22）:本周牛肉等农产品价格环比上涨8月22日全国外三元生猪均价为13.73元/kg，较上周下跌0.03元/kg；仔猪均价为27.78元/kg，较上周下跌1.09元/kg；白条肉均价17.94元/kg，较上周-0.11元/kg。

21. 8月22日猪料比价为4.1:1。

22. 自繁自养头均利润33.95元/头，环比+5.10元/头；外购仔猪头均利润-151.8元/头，环比+5.25元/头。

23. 风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。