华融融达期货-尿素日报：市场情绪降温

“精选摘要：需关系难有明显矛盾，预计市场将进入多空交织的僵持阶段，价格则有望趋稳运行。2、近期新增4家企业装置停车，停车企业恢复2家（装置）企业，产量小幅增加，未来短期内1-2家企业计划停车，3-4家停车企业恢复生产，产量或继续增加。少数企业低端价格成交尚可，但仍有部分企业成交一般，加之前期订单的兑现。”

1. 【市场动态】1、市场情绪降温，加之价格水平有一定的上调，下游跟进的积极性并不高，少数按需采购，短期来看，部分企业的集中检修，供应有所收紧，但需求依旧是不温不火的态势，或再度陷入僵持。

2. 2、品种总持仓315552手，减少5598手。

3. 仓单3573张，无变化。

4. 【基本面分析】1、随着进入淡旺季切换的窗口期，煤炭市场的现实需求和预期有转弱可能，但现阶段中上游环节库存已经降至合理水平，叠加供给仍存在收缩的可能，因此短期内煤炭市场供需关系难有明显矛盾，预计市场将进入多空交织的僵持阶段，价格则有望趋稳运行。

5. 2、近期新增4家企业装置停车，停车企业恢复2家（装置）企业，产量小幅增加，未来短期内1-2家企业计划停车，3-4家停车企业恢复生产，产量或继续增加。

6. 少数企业低端价格成交尚可，但仍有部分企业成交一般，加之前期订单的兑现减少，整体尿素主流订单天数小幅下跌。

7. 中国尿素企业总库存量102.39万吨，增加6.65万吨，内需走弱下，虽少数尿素企业因出口订单的支撑以及故障检修，企业库存下降，但整体企业库存仍处于上涨趋势，受出口消息面影响短期国内交易情绪回温，未来随着内需提升，尿素企业库存有望转降。

8. 3、多头主流逻辑：出口执行，低价补仓。

9. 空头主流逻辑：日产高位，农需淡季。

10. 【总结】1、观点：震荡2、核心逻辑：1）出口执行2）日产高位3）低价补仓。