中央结算公司-2025年第二季度中债担保品管理业务数据报告

“精选摘要：降19.3BP。担保品利差平均为9.3BP，环比下降12.1BP（见图1）。2025年二季度，质押式回购和买断式回购的担保品覆盖率3平稳波动。截至二季度末，未到期质押式回购整体覆盖率为114.30%，环比下降0.18个百分点；未到期买断式回购整体覆盖率109.07%，环比上升3.17个百分。”

1. 市场聚焦债券市场回购交易中，资金利率水平主要取决于机构信用水平及担保品质量，并反映出市场流动性分布情况，因此，本报告使用成员利差及担保品利差刻画市场流动性结构变化。

2. 2025年二季度，回购市场的成员利差中，中小银行利差平均值为2.1BP，与今年一季度末环比下降1.4BP；非法人产品的利差平均值为9.9BP，环比下降23.0BP；非银机构的成员利差平均为9.0BP，环比下降19.3BP。

3. 担保品利差平均为9.3BP，环比下降12.1BP（见图1）。

4. 2025年二季度，质押式回购和买断式回购的担保品覆盖率3平稳波动。

5. 截至二季度末，未到期质押式回购整体覆盖率为114.30%，环比下降0.18个百分点；未到期买断式回购整体覆盖率109.07%，环比上升3.17个百分点（见图2）。