国泰君安期货-烧碱：偏多对待

“精选摘要：购，而片碱-液碱价差已处于年内高位水平，因此后期氧化铝备货将带动国内50碱货源流转。此外，93阅兵影响烧碱运输，近期山东某氧化铝厂的烧碱送货量持续偏低，其采购价存在上调预期。出口方面支撑仍较强，今年出口方向同比大幅扩张，只是囤货节奏会影响国内烧碱价格。供应端，PVC等耗氯下游的弱势会限制行。”

1. 【现货消息】以山东地区为基准，今日省内低度碱库存低位，高价走货一般，多数执行订单为主。

2. 高度碱库存低位，小部分企业价格调涨。

3. 【市场状况分析】当前烧碱市场核心驱动为需求端持续扩张，氧化铝刚需和备货需求持续上升，尤其今年年底广西地区存在360万吨氧化铝产能预期投产，广西地区烧碱供应偏紧，灌槽需求的烧碱大部分只能从外部采购，而片碱-液碱价差已处于年内高位水平，因此后期氧化铝备货将带动国内50碱货源流转。

4. 此外，93阅兵影响烧碱运输，近期山东某氧化铝厂的烧碱送货量持续偏低，其采购价存在上调预期。

5. 出口方面支撑仍较强，今年出口方向同比大幅扩张，只是囤货节奏会影响国内烧碱价格。

6. 供应端，PVC等耗氯下游的弱势会限制行业整体利润的大幅扩张，未来也可能存在耗氯下游更差，导致烧碱被动减产的可能。

7. 整体看，烧碱下游旺季补库容易导致现货驱动向上，后期维持偏多思路对待。

8. 【趋势强度】烧碱趋势强度：1注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。

9. 强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。