华融融达期货-尿素日报：印标消息推动，成交有所好转

“精选摘要：家企业计划停车，3-4家停车企业恢复生产，产量或继续增加。少数企业低端价格成交尚可，但仍有部分企业成交一般，加之前期订单的兑现减少，整体尿素主流订单天数小幅下跌。中国尿素企业总库存量95.74万吨，增加6.98万吨，虽然部分集港出口的企业可以产销平衡，但部分企业受国内需求减弱拖累，流向偏少。”

1. 【市场动态】1、国内尿素市场稳中向上调整，受印标及出口预期消息提振，市场氛围有所好转，带动下游工厂适量跟进采购，部分地区企业收单好转，低位价格暂时有小涨趋势。

2. 2、品种总持仓300805手，减少6265手。

3. 仓单3573张，无变化。

4. 【基本面分析】1、随着进入淡旺季切换的窗口期，煤炭市场的现实需求和预期有转弱可能，但现阶段中上游环节库存已经降至合理水平，叠加供给仍存在收缩的可能，因此短期内煤炭市场供需关系难有明显矛盾，预计市场将进入多空交织的僵持阶段，价格则有望趋稳运行。

5. 2、近期新增4家企业装置停车，停车企业恢复2家（装置）企业，产量小幅增加，未来短期内1-2家企业计划停车，3-4家停车企业恢复生产，产量或继续增加。

6. 少数企业低端价格成交尚可，但仍有部分企业成交一般，加之前期订单的兑现减少，整体尿素主流订单天数小幅下跌。

7. 中国尿素企业总库存量95.74万吨，增加6.98万吨，虽然部分集港出口的企业可以产销平衡，但部分企业受国内需求减弱拖累，流向偏少，整体库存增加，未来虽然检修企业略有增加，但受环保影响，局部下游开工下降，需求减弱预期下，国内尿素企业出货放缓，库存将继续增加。

8. 3、多头主流逻辑：出口执行，低价补仓。

9. 空头主流逻辑：日产高位，农需淡季。

10. 【总结】1、观点：震荡2、核心逻辑：1）出口执行2）日产高位3）低价补仓。