建信期货-锌期货日报

“精选摘要：冶炼厂利润空间持续扩大，炼厂生产积极性充足，8月国内精炼锌产量或增增至62.15万吨，供应端保持充裕。下游淡季特征显著，尽管需求政策托底但短期难掩疲弱，初级消费领域开工负荷仍处于偏弱区间。后市来看，锌市供应端宽松延续，需求尚未走出淡季难有实质改善，尽管宏观氛围偏暖，但基本面疲弱格局难以共振。”

1. 沪锌主力收于22340元/吨，跌180，跌幅0.80%，缩量减仓，持仓69630手，2510收于22360元/吨，跌185，跌幅0.82%，持仓增5691手至96755手。

2. 基本面变动有限，锌市场矿松锭足的核心矛盾在需求淡季下更为凸显，累库趋势延续。

3. 锌矿供应宽松推升加工费，进口锌精矿指数报82.25美元/干吨，SMM国产锌精矿月度TC均价持稳3900元/金属吨。

4. 高TC以及硫酸价格同比处于高位带动冶炼厂利润空间持续扩大，炼厂生产积极性充足，8月国内精炼锌产量或增增至62.15万吨，供应端保持充裕。

5. 下游淡季特征显著，尽管需求政策托底但短期难掩疲弱，初级消费领域开工负荷仍处于偏弱区间。

6. 后市来看，锌市供应端宽松延续，需求尚未走出淡季难有实质改善，尽管宏观氛围偏暖，但基本面疲弱格局难以共振，沪锌回吐前期涨幅，当前外强内弱格局延续，内盘受外盘带动难有深跌，步入下旬需求存淡旺季切换预期，沪锌回调空间有限，短期宽幅波动为主。