万联证券-策略快评报告：上证综指创十年新高

“精选摘要：：随着系列利好政策效果显现、中长期增量资金入市步伐加快，投资者信心得到提振。近期两融资金表现活跃，市场情绪显著回暖。建议关注：新质生产力发展持续加快，战略性新兴产业与未来产业具备广阔发展空间，积极把握科技成长板块的配置机遇。风险因素：地缘政治冲突加剧；政策效果未如预期；市场环境发生重大变化。”

1. 投资要点：8月18日A股主要指数高开高走，截至收盘，上证综指报3728.03点，创近10年新高；北证50指数创历史新高；创业板指突破2024年10月8日的高点。

2. 全天A股市场总成交额突破2.8万亿元，较上一交易日显著增加，成交额再创年内新高。

3. 全市场近4500只个股上涨。

4. 资金配置热点集中在AI硬件和大金融方向。

5. 8月中旬以来A股主要指数连续上涨，市场交投热度回升，资金表现活跃，市场流动性充裕或是本轮行情的主要驱动力。

6. 从近期金融数据看，7月M2增速回升至8.8%，较前值高0.5pct。

7. 适度宽松的货币政策为A股市场流动性向好提供了支持。

8. 从机构资金看，2024年“924”以来，政策大力支持中长期资金入市，A股市场流动性有望持续改善。

9. 近期中长期资金表现活跃，其中8月15日当日，北向资金净买入122.06亿元。

10. 外资和险资作为潜在增量资金，值得持续关注。

11. 从杠杆资金看，8月5日，A股两融余额突破2万亿元，创10年新高。

12. 活跃资金的持续入市，体现出对市场预期改善与风险偏好回升。

13. 板块配置方面，AI产业链、创新药、大金融板块仍是配置重点。

14. AI产业链关注国产算力、AI下游应用等细分领域。

15. 医药板块方面关注外需型CDMO等。

16. 7月末中央政治局会议指出坚持以科技创新引领新质生产力发展，推动科技创新和产业创新深度融合发展。

17. 预计政策仍将加快培育新兴支柱产业与孵化未来产业，提升我国产业的创新含量，实现产业结构转型升级。

18. 技术突破有望强化国产替代逻辑，带动科技成长板块估值继续回升。

19. 投资建议：随着系列利好政策效果显现、中长期增量资金入市步伐加快，投资者信心得到提振。

20. 近期两融资金表现活跃，市场情绪显著回暖。

21. 建议关注：新质生产力发展持续加快，战略性新兴产业与未来产业具备广阔发展空间，积极把握科技成长板块的配置机遇。

22. 风险因素：地缘政治冲突加剧；政策效果未如预期；市场环境发生重大变化；投资者情绪波动。